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做多依据：(1)小盘股板块行情如火如荼，市场的追涨热情有被激发的迹象。
(2)成交量温和放大，增量资金回补的意愿逐渐增强。
(3)市场的盈利效应已有效扩散，行情开展的基础已初步奠定。
做空依据：(1)权重股板块的观望姿态给股指运行带来较大的负面影响。
(2)1700点整数关口将对市场构成较大的技术阻力，短期内有蓄势消化的可能。
据此，三元顾问认为：自年初沪市下探1339点以来，市场逐浪上攻的形态十分明显，而根据波浪理论分析，一个新的上升浪形成必须具备两个条件：首先，第“1”浪上攻必须要突破最近的次底点；其次第“2”浪的回调则不能创出新低，并与第“1”浪的起点构筑双底形态，而年初至今的行情明显符合以上要求，1月29日——3月21日的“1”浪上攻，成功收复了去年10月22日创下的低点1520点区域；而3月22日至6月5日的第2浪修正行情，并未创出新低点，且形态上完成了大型“潜伏底”的构筑。因此，可以确认目前市场正运行于中期上升的通道中。从波浪的形态划分，当前股指正处于第4浪与第5浪的切换期，但由于第1浪上升的高度为355点，而第3浪上涨幅度仅为294点，根据第3浪永远不会是最短的上升浪判断，第5浪的上攻不可能会超过300个点，此轮行情的极限区域将是在1900点附近，当然这是对市场一种中期走向的预测，也是比较乐观的判断。
假如以较为悲观的角度去划分，认为年初至今的行情不过是B浪的反弹。从上证指数的45天K线图中作横向对比，95年8月和98年5月份的B浪反弹中都有一根实体较长的中阳线，但年初以来，指数明显缺少一根杀空诱多的中阳线，因此，以最悲观的论调出发，后市股指也应该有个诱多的过程，而要达到诱多的目的，则空间上必须要打破去年12月份的高点。才能引发大规模的跟风。但笔者认为，以这种方式演绎的可能性较小。
最后，从次级别的波浪运行分析，自6月25日以来，沪指呈现5浪探底的走势，因此，对于8月16日至今反弹行情的定性，就成为当前市场的主要分歧。从标准的波浪运行看，8.16行情则应属于A浪的修正；但也不能排除另一种情况的发生，即8.16行情演变成5浪上攻的反转行情，而从周二股指的收盘情况看，沪指顺利站稳1676点(6.24行情的黄金分割点)上方，市场的强势运行特征十分明显，而这些都是A浪修正所难以具备的。
综合以上分析，大盘短期反复不改中期向好的趋势。操作上，投资者可重点关注表现强劲的小盘股，但不宜盲目追涨。(三元顾问楼栋)
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