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本周股指运行可谓是一波三折，市场信心也因此遭受严酷的考验，虽然周五午盘，股指在低价权重股的推动下，有一轮较好的上攻行情，但随后的冲高回落表明了短期市场摆脱疲弱格局的可能性仍然不大。
从盘面看，低价权重股的放量走强，更多的是出于自发性的护盘意图而其它板块也没有给予相应的配合，做多的局面未能呈蔓延的态势，短线内尚不具备发动的条件。另一方面
，市场的做空动能则在逐步集聚。中期绩差的个股风险开始集中释放，如中期业绩大幅降低的京能热电和业绩预警的西昌电力都在跌幅榜前列，且随着中报业绩公布进入后半段，大量绩差、绩平的个股将陆续出台，势必将拖累股指运行，而中兴通讯在经过短暂的技术修整后，周五重归跌势，并牵引一批科技股的同步回落，亦使后市行情蒙上一层阴影。且从市场的获利角度看，本周单个交易日涨幅超过5%的个股，仅有两只，行情持续的时间也基本局限在一个交易日之内，市场的操作性未有明显改善。场外资金缺乏参与的动机。
其次，从股指每次触及重要技术支撑所引发的反弹力度和持续时间分析，市场的做多量能日趋衰竭。7月29日，股指第一次回试6.24行情的缺口，同样是权重股板块在护盘，股指也从最低点1647点呈单边走高，直至7月31日的高点1671点结束。第二次是8月1日，股指沽穿1647点，并快速下探1639点，但多头主力迅速启动中海发展、招商银行等一批权重股，该轮反弹持续的时间亦仅达两个交易日，周五盘中在快速沽穿60日均线后，随即确立反弹，但尾盘的冲高回落则使得后市难以乐观，且中海发展、招商银行的上行阻力相当之大，寄望该板块的持续走强来推动股指的上行显然是非常幼稚的。最后，从技术面分析，日K线的短期均线已呈空头排列，且周K线上的5周均线和10周均线亦有形成死叉的迹象。技术面难以支持股指持续走强。
综合以上分析，短期内若无外力作用，股指仍将延续横向整理的格局，上下的空间不会太大。操作上，投资者在市场没有发出明显向好的信号前，宜以观望为主。(三元顾问楼栋）
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