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国信证券李先明
今天市场的走势可谓跌宕起伏，真可以用惊心动魄来形容。股指在昨天跌穿了55日均线，并几乎把前几天反弹的成果全部吞没之后，今天两市顺势向下跳空低开，并开始振荡下行，不断创出盘中新低，随即股指还出现了一个加速下滑的走势，盘中弱势的特征再度显现出来，上证指数还一度跌至1624.05点，创出了近期调整的新低，离我们昨天提到的1620点的
调整目标位也仅有一步之遥。由此引发了市场的一片恐慌，正当大家普遍担心股指会继续加速下行的时候，股指却出人意料的出现了止跌的走势，并开始逐步回升，跌幅不断收窄，下午开盘后不久以因为生产抗艾滋病病毒药品获准上市而受到市场普遍关注的东北药突然大幅走高，并一度冲上了涨停榜的位置，由此刺激了整个医药板块的整体走强，市场的人气也受到了很大的刺激，抄底盘不断涌入，股指几乎是被直线拉起，涨幅一度超过1%，随后股指开始逐步回落，升幅也开始逐步收窄。最终上证指数以1646.79点收盘，上涨了12.43点，而深圳成指则上涨了11.97点。两市的成交量较前期出现了比较明显的放大迹象。
今天市场有两个亮点普遍受到了投资者的关注，一个是今天上市的八一钢铁，由于该股开盘的定位有偏低的迹象，吸引了场外大量的买盘进场，该股被迅速推高，并一度带动了整个钢铁板块的走强，但由于该板块的许多个股上方还存在比较大的抛压，因此，更多的仅仅表现为一种跟风上涨的味道，当八一钢铁的走势开始回落时，钢铁板块的个股也纷纷出现了大幅回落的走势。而对于今日对股指的反弹起到决定性作用的医药板块，尤其是东北药，我们决定其未来的走势也还有待进一步的确认。虽然，东北药由于生产抗艾滋病病毒药品--"齐多夫定"获准上市而受到市场普遍关注，但我们认为，作为一种专利失效的原料药，"齐多夫定"估计会面临着其他企业同类产品的激烈竞争，其盈利能力还有待进一步的观察。更主要的，今天医药板块的整体启动还仅仅是市场主力积极护盘的一种表现。同样，受到"如美对伊动武油价可能升至60美元"等朦胧预期的刺激而一度有所表现的石油板块个股，和医药板块一样，在很大程度上也是主力借题发挥的结果，对于其能否继续带动大盘继续走势，我们觉得还有待进一步的确认。
今天市场的止跌反弹一方面是场内主力积极护盘的结果，另一方面也是技术上强烈的反弹要求。在股指昨日跌穿了55日均线之后，今天早盘出现了继续向下寻求支撑的迹象，而且从早盘的情况来看，股指的跌势还曾经一度有所加快，显示出市场投资者对待后市已经相当悲观，市场明显缺乏买盘的支持，而从前期的分析中我们看到，目前还有相当一部分的主力资金被套其中，他们并不希望股指继续出现大的跌幅，而且从基本面的情况来看，也不支持股指的进一步下挫。而前期在大量的抛盘的打压下，场内主力多次的护盘行为都没有成功，每次的反弹都未能刺激到投资者入市的意愿，反而给场内的投资者创造了逢高减磅的机会。而目前股指的调整已经相当充分，市场的抛压也减少了许多。在这种情况下，主力要稳定大盘就相对容易得多。技术上，目前大盘的许多技术指标都处于严重超卖的阶段，股指也具有了比较强烈的反弹的要求，尤其是在股指迅速跌至短线的调整目标位1620点附近时，市场调整已经相当充分，从而激发了股指的短线反弹的走势。
从目前的市场走势来看，股指依然具有比较强烈的反弹愿望。一方面，今天股指的调整已经相当充分，在1620点附近基本可以确认为股指短线调整的目标位，而今天股指的反弹和前期的反弹最大的不同就在于在反弹的过程中得到了成交量的配合，而且市场还有比较明显的热点出现，不管这个热点是否会继续延续相当长的一段时间，但其对刺激短线投资者的信心，还是会起到非常积极的作用的，相信在成交量的配合下，股指还有比较强烈的反弹的动能。另一方面，从技术的角度来看，也支持股指的进一步反弹。我们看到，许多技术指标都已经处于超卖的状态，而KDJ指标也有在低位形成金叉的迹象，这些都对股指短线的反弹构成了很大的支撑。因此，对于下周股指的走势，我们认为可以保持适当的乐观态度。
操作策略上，今天股指在量能和热点的配合下，走出了比较明显的止跌反弹的走势，下周初股指将有望对自7月9日调整以来的下降通道的上沿，即今天股指的高点1652点发起比较有力的冲击，如果股指能够有效站稳在该点位的上方的话，那么，对于下周股指的走势，投资者不妨保持适度的乐观。不妨考虑积极介入一下调整比较充分，技术形态比较理想的个股。
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