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在没有利好消息的刺激下，周四两市并未能够承接周三的反弹行情，双双出现了下跌，成交量仍旧处于相对地量水平。早盘沪综指开盘后单边滑落，盘中几乎没有象样的反弹出现，短期的均线系统再次对股指上行造成了明显的压力，而目前大盘又再度显示出向下寻求支撑的态势，究竟大盘何时才能够真正企稳展开反弹呢？
基本面因素：
至周四为止，已有五成以上的上市公司发布了中报，从有关媒体的统计数据来看，可谓喜忧参半。据统计，这601家已公布中报的公司，2002年中期加权平均每股收益0.107元，加权平均净资产收益率为3.73%，而去年同期这两个指标分别为0.121元和4.31%，都有一定幅度的下降，不过值得注意的是这些公司主营业务收入同比较去年同期都有大幅拉升，因此我们看到净利润指标下滑的同时，也应发现，受宏观经济形势的正面影响，上市公司的主营业务发展势头十分良好，其未来业绩应该有获得提升的潜力。投资者都清楚投资股票的本质就是为了获得公司的未来收益，因此公司的业绩以及变化趋势才是真正决定股价运行趋势的关键所在，在今年中报业绩下滑已成定局的情况下，近期股市表现疲软就在情理之中，不过我们相信随着上市公司未来整体业绩的提升，中国股市还会有欣欣向荣的一天。
技术测市：
周四大盘平开后震荡回落，下午大盘下跌速度有加快迹象，全天以一根略带下影线的小阴线报收。成交量与上一交易日基本持平，仍然保持地量水平。B股市场小幅回落。
如我们所料大盘周四并没有能够延续反弹，出现了单边下跌的走势，形态上十分难看，同时也使场中饱受连绵阴跌折磨的投资者信心大受打击。不过从整体上看，大盘在八月八日敏感时间窗口回调三天后超卖情况不十分严重、而且距离下方主要支撑位尚有一段距离的情况下就能够展开小幅反弹，这说明盘中空头力量并不如想象中那样强大，股指只是在没有成交配合冲击年线后的正常回落整理而已。同样的道理，我们认为大盘在缩量反弹两天后遇10日线反压产生的回落也是十分正常的。客观的说大盘单日不足1%的绝对跌幅并不很大，成交量也没有重新放大的迹象，因此我们认为大盘目前的走势仍旧属于一种“弱平衡”状态——即多空双方力量均比较微薄不足以发动大的上涨或下跌行情。大盘之所以难以在低位由弱转强我们认为主要源于大盘在整个底部区域蓄积量能程度不足。近三天来，大盘接连创出回调以来的地量，成交水平始终维持在30亿左右(单指沪市大盘)。一般情况下，连续出现地量是大盘构筑底部的重要特征之一。同时考虑到目前股指接近下档支撑60日线、120日均线粘合处，再度向下拓展空间的可能性不大。因此我们判断股指今日的下跌不会对大盘趋势产生太大的影响，属于正常的震荡调整范围。未来短期内大盘仍将主要以横向震荡构筑底部为主要运行基调。
热点剖析：
从盘面的走势来看，在周三个股出现普涨之后，周四又呈现了普跌格局，个股涨幅超过4%的仅有三只，跌幅榜中个股的调整幅度在3%一线。新股金晶科技高开低走，市场对其盘小绩优的特点视而不见，一方面可能于近期新股包装上市，业绩缺陷在中期报表中暴露无疑，另一方面可能也与周五即将上市的八一钢铁有着直接的关系，市场人士普遍认为，作为一只盘大钢铁股其定位明显过高，而其中签率之高也说明后市极有可能受到市场的冷落。ST板块仍然在市场中充当领军的地位，ST红光在经过两个交易日的修整之后，周四带动ST板块续写升势，小盘股ST威达的飚升也对该板块的逞强起到了推波助澜的作用。尽管周四没有出现领涨作用较强的热点，但部分板块不时有所表现，也令投资者眼前一亮。身兼首都、旅游双重概念的首旅股份放量上扬，虽然板块联动效应不明显，但个股暗自活跃已隐约可见。东方航空、中国石化等一批大盘指标股全天走弱，正应了久盘必跌的市场箴言，它们也是导致市场不见起色的直接原因。
操作策略：
我们已经指出，没有成交量配合的反弹很难得到市场的认可观点在这里又一次得到了验证。在目前这种情况下，投资者还是不应盲目进行操作。我们仍旧坚持近期建议投资者继续持股观望的观点。同时对于前期升幅较大的个股一定要注意回避，正如周四位于跌幅榜前列的河池化工、湖北兴化等。但在目前投资者应密切关注盘面变化，虽然暂时不适宜大举介入，但挖掘潜力个股进行密切关注应是现在迫切要做的工作。
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