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傅子恒
股指周四经前两日弱势反弹后继续向下走低，沪市的两个指数已经创出调整新低，深指因深发展的权重关系跌势稍缓，盘面来看，多方今日几乎没有抵抗，市场的疲态非常明显。
低迷的市道中，机构自营在目前市场面临着诸多尴尬，这一点昨日我们已经谈到。概而言之是，做多，面临市场面的风险，做空面临政策风险。——大盘不在牛市中，行情只能小波段运行，而6、24行情，大盘上涨3天后调整虽已超过30天，但因幅度有限，上方离高位的压制点近在咫尺，故做多没有其他因素配合，是得不到市场响应的；而做空呢，因政策面各方希望看到的局面是稳定，是得不到政策面的支持的。但不做空，因空间有限，不足以有效掀起上升波，本波行情中，一些大的券商在高位是大举减仓的，出脱的机构“需要做空”才能再次入局，因为猛烈的回落为政策面所不允许，故其调整只能采取温和的手法，慢刀子割肉，走势上退三步回两步，而且是小步缓行，这是近期调整走势的特点。但这种调整方式，依托的座标，就是时间的长周期。
短阶段来看，周四多方无人抵抗的局面显示，股指在无外力扭转的情况下，其调整的走势仍难以改变，大盘也难免再下一城。行情走势，本人认为，在时间上或者空间上，二者至少有一个因素还是不到位的。在市场没有明确的信号时，宜继续休息。
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