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张锐
昨日沪深大盘承接昨日强势继续小幅反弹，股指平开后，围绕昨收盘点持续窄幅震荡，一度下探至1635点，但在招商银行等指标股的带动下，股指止跌企稳，并缓步向上攀升。但尾盘股指放量拉升明显，并一举成功突破5日均线的压制。两市大盘双双收阳，显示前景预期良好。但成交量继续创了近期的地量水平，只有30亿左右，多头谨慎有余，进取不足，是
今日大盘的主要特点。
消息面分析：
从消息面而言，央行发布月度金融统计数据，显示7月份的货币供应量M2稳定增长，狭义货币M1增幅提高，货币流动性稳步增长；基础货币增长较快。再结合八月迎来证券投资基金发行扩容的高峰期——今日又有鹏华行业成长开放式基金发行的消息，如此将为后续的行情提供一个较为宽松的市场环境，我们看好未来一个月的行情发展前景。
盘面分析：
从近期的盘面来看，多空分歧依然比较明显。市场中不乏个股的逆市走强，但也存在不少个股的破位走势，尤其是前期部分人气股、强庄股或者强势股的跳水行为更令市场不安。今天的盘面情况同样如此，既有象海南高速、江西纸业、ST川长江这样放量走强的个股，也有升华拜克、金马集团、农产品这样的跳水庄股。从中不难看出，市场对后市行情的判断依然分歧较大，这也造成了多头力量一盘散沙的现状。尽管这种分歧可能被暂时的技术性反弹所掩饰，但随着反弹的深入，在关键点位附近一旦分歧再度扩大，则大盘反弹的持续性将遭受考验。
指数近期运行始终没有摆脱对指标股的依赖，这也是多头能量依然薄弱的表现。今天股指得以缩量盘升，一方面得益于空方打压能量的趋于衰竭，另一方面也是深发展等大盘指标股稳步攀升的推动作用。深发展是近阶段主力借以护盘的主要工具，其整体走势显然远强于大盘表现，主力利用其朦胧的外资题材和业绩增长的现实利好敢于在该股上做多，实力机构的入驻使其成为多头阵营的一杆大旗。深发展等指数的调控作用在近期大盘弱势之际表现的特别明显，客观上起到了护盘和维持人气的作用，但是，依赖指标股的反弹从实践的情况看都不得善终，只有摆脱对指标股的依赖，激发新的热点板块热点才能走出有想象空间的反弹。
技术分析：
周三两市大盘继续以小阳线形态报收，而且小阳线实体较周二有所放大，周二、周三的阳线已将本周一小阴线完全覆盖。K线组合形态，周一阴线，周二是十字星，周三是反攻性阳线，形成小型态的“早晨之星”，显示为多方开始反击形态。
成交量分析：
由于周二、周三两市成交量基本徘徊在地量水平上，反弹是出现在下跌能量衰竭的情况下产生，有一定不确定性，后市应有一个补量过程，才能真正确认多方反击成功。
均线系统分析：
两市股指连续三日在55天线位置获得支撑，但大盘的短期均线系统尚呈现空头排列状，空方占绝对优势，这种状况有待于逐步改变。股指比较理性的运行方式，是在1640-1670点间进行震荡整理，修复恶化的均线，股指下方的1602点有依然保持强支撑，也是本轮调整的极限位，由于股指已下探至新主力成本以下，所以大盘短线达不到理论量度跌幅的可能性是有存在的。
从技术指标分析：
KD低位上翘，RSI上行，W%R快速上行，MACD下行，绿柱实体缩短，BOLL中轨暂时对股指有一定压制，能量指标显示有资金逢低位补仓迹象。总之，后市补量是非常关键，否则，从谨慎的角度来讲，反弹的力度还值得怀疑。
提醒：
自新股发行按市值配售政策恢复以来，一级市场资金面产生了巨大变化。申万证券研究所的一份报告显示，从5月21日至6月20日间，营业部客户保证金约流出2500亿元，占原一级市场资金的八成左右。一级市场资金约有80%已流出股市，这个事实表明，管理层推行的新股按市值配售政策并没有吸引一级市场资金流入二级市场，政策的利好效应打了折扣，这一点也同近期股市成交持续低迷是相关的，表明缺乏场外资金入场，股市仅在部分存量资金的运作中维持窄幅盘整态势。业内人士认为，申购资金不愿大规模进入二级市场的主要原因在于，这部分资金大多由企业生产经营中的闲置资金和部分拆借资金所构成，一直以追求低风险为主要目标。值得关注的是，尽管大量申购资金在向场外移动，但并没有大规模地向周边市场分流，而是大量囤积在银行内坐吃利息，成了一块闲置资源。近期报纸上时常在讨论如何引导商业银行存款流动，值得政策性敏感的投资者注意！
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