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国信证券 李先明
今天两市继续延续上一交易日的上涨走势。两市股指今天均得以双双高开，随后围绕上一交易日的收盘点位展开短暂的振荡整理蓄势，随后股指在深发展等个股纷纷走强的刺激下，开始振荡攀升，逐步走高，全日基本保持在上一交易日的收盘点位的上方运行，显示出股指短线的强势特征依然比较明显。尾市两市均出现了一定的加速上涨的走势，使得股指基
本得以全日的最高点收盘。最终上证指数上涨了10.09点，收于1646.72点，而深圳成指则上涨了26.19点。两市的成交量继续呈现出萎缩的状态，两市全日的成交金额加起来不足55亿元，显示出市场观望的气氛依然比较浓重。
今天股指的上涨很大程度上得益于深发展公布的良好的中期业绩报告。据深发展今天公布的半年报显示，该公司2002年上半年实现税前利润3.86亿元，较上年同期增加1.216亿元，增长45.99%。按国际会计准则计算的每股收益是0.18元。而其他的像资产总额、存贷款额以及手续费的净收入等等，都有了很大幅度的增长。这对于那些对上市公司的业绩普遍感到悲观，担心会踩上中报的地雷而缺乏入市意愿，普遍采取观望的态度的投资者来说，是一个很大的刺激，对于刺激投资者对于市场的信心以及重树投资者对于上市公司未来成长的信心，相信都会起到很大的作用。受到深发展良好业绩的刺激，尤其是受到深发展复牌后的振荡走高的走势的刺激，今天股指得以在缩量的情况下，继续保持比较明显的强势特征。
从今天市场的走势来看，我们发现市场还仅仅是呈现出一直持续调整后的短线反弹的行情，对于其进一步反弹的空间和力度，我们认为还有待进一步的确认。一方面，我们从盘中看到，今天市场基本处于一种普涨的行情之中，两市有近1000家个股得以红盘报收，但个股的涨幅普遍都不是很大，两市涨幅超过5%的个股仅有海南高速一家，而更多的居于涨幅榜前列的个股，涨幅仅仅只有3%左右，而且从涨幅居前的个股排行来看，也明显没有一个突出的板块热点和起到主导作用的领涨的板块出现，热点显得比较散乱。在这种缺乏明显的领涨板块的情况下，市场也明显缺乏短线的赚钱效应，缺乏对于投资者的吸引力，而不利于刺激投资者的信心和参与交易的热情，而没有更多的买盘支持的反弹行情，其力度和空间就很值得怀疑。另一方面，我们看到，在反弹的过程中，市场的量能迟迟未能有效放出，市场始终处于一种缩量上涨的状态，这样在很大程度上削减了投资者参与交易的意愿和热情。对于这一点，我们在前期的分析中已经作了比较详细的分析。
技术上，股指在55日均线附近获得比较有力的支撑之后，在该均线的支持下，股指短线依然具有比较强烈的反弹的要求。但我们认为，目前股指还明显运行于自7月9日调整以来的下降通道之中，股指中期的弱势特征还没有完全的改观，目前该下降通道的上沿已经下行到了1660点附近，如果没有成交量和热点的配合的话，股指在该点位附近估计会受到比较明显的压力，从而对股指的进一步反弹构成很大的影响，对此，建议投资者最好能够引起注意。因此，在缺乏市场热点和成交量配合的情况下，投资者对于股指进一步的反弹还不应过于乐观，至少，从目前的情况来看，在成交量还没有有效放出之前，最好还仅仅是把近期股指的强势当作弱势中的一种反弹走势来看待。
操作策略上，一方面，由于短线股指反弹的意愿依然比较明显，股指仍然具有比较充足的短线反弹的动力，因此，建议投资者不妨继续谨慎持股观望，以更好的把握好股指进一步反弹的机会。另一方面，由于目前在股指反弹的过程中，市场的成交量迟迟未能有效放出，市场也明显缺乏一个能够起到主导作用的领涨板块的出现，以带领大盘展开更大幅度的反弹，因此，对于股指进一步反弹的力度和空间，我们认为并不是十分乐观，从目前的情况来看，股指要想有效突破自7月9日调整以来所形成的下降通道的上沿，估计仍然存在比较大的困难，至少，在该点位附近，相信股指会有所反复。因此，在股指短线反弹到该通道的上沿即1660点附近时，如果市场仍然缺乏热点和量能的配合的话，建议投资者最好还是能够逢高适当减磅。
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