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三元顾问 楼栋
做空依据：
(1)深证综指已回补1/2的缺口，鉴于各种指数的相互验证关系，上证指数亦有继续回落的可能。
(2)成交量持续低迷，场外资金难以有效搜集筹码，行情尚无转好迹象。
(3)30日均线拐头下行，短期市场的弱势形态愈加明显。
做多依据：
(1)60日均线对股指短线构成一定的支撑作用。
(2)KDJ、W%R等技术指标基本调整到位,技术上有一定反弹要求。
据此，三元顾问认为：股指经过三连阴的洗礼后，周二终于迎来一次力度较弱的反弹，但行情的下跌抵抗性质十分明显，后市股指有延续调整的可能。
首先，从上证指数和深证综指的横向对比分析。深圳综指自7月22日开始补缺，从而引发市场对上证指数是否补缺的疑问，但目前上证指数的小幅补缺，已反向验证了深证综指重心回落趋势的可信度，鉴于各种指数之间相互验证的关系，在先行指标深证综指已回补缺口近1/2高度的情况下，上证指数的补缺势在必行，但关键是回落的空间有多大？是回补1/2？还是回补1/3？从当前市场看，75%左右的个股已完全封闭6.24行情中的跳空缺口，而上证指数仍能在缺口上尚维持横盘的主要原因，则在于180成份股的强势运行，这一点可以从180指数的技术形态中得以佐证。但在市场中其它各种指数相继补缺情况下，180指数一枝独秀的可能性不大；且作为该指数的重要支撑位——年线，仍未摆脱缓步下滑的运行趋势，因而随着支撑位的下移，180指数亦有同向运动的内在要求。因此，短期内上证指数仍有回落的可能，其回调的第一目标位就在缺口的位置(1619点)附近。
其次，投资者看空不做空，思想和行动的反差较为明显，其外在的表现，就是股指的持续缩量阴跌。尽管地量地价的观念仍占据主导地位，但地量之后仍有新的地量，使得部分资金越套越深，从而导致在目前价位割肉出局的可能性相当有限。在场内资金不愿出局，而场外主力又不能有效收集低廉的筹码情况下，股指的震荡走低成了惟一的选择。
最后，从技术指标看，短期行情的风向标30日均线已拐头向下运行，虽然下挫的60日均线已缓步上移，并已运行至1625点，且缺口的1/3位亦在1619点附近，但鉴于技术支撑的提前反映，该区域后市的支撑作用将相当有限。短线技术面的走势难以乐观。综合以上分析，短线股指若无外力作用将延续震荡盘落的格局。操作上，投资者宜以空仓观望为主。
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