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国信证券 李先明
今天的基本面相对显得比较平静，在持续的下跌之后，也没有看到有许多投资者所企盼和渴望的利好政策的出台。市场在走势上更多的还是表现为一种技术性的整理形态。今天两市承接上一交易日的疲弱走势，双双小幅向下跳空低开，但股指却并没有如前期那样继续出现惯性的下跌，反而出现了振荡回升的走势，市场表现出比较强烈的止跌反弹的愿望。早
盘临近收盘时股指更是出现了一波比较凌厉的上涨走势，并一举创出了全日的最高点。但由于市场投资者追涨的意愿并不是十分强烈，上涨之后市场的成交量未能很好的配合，在缺乏量能和市场热点配合的情况下，股指开始从高位逐波振荡回落，再度下探到上一交易日的收盘点位附近。尾市两市有所上翘，最终上证指数上涨了2.07点，收于1636.63点，二深圳成指则上涨了6.65点。两市的成交量继续呈现出萎缩的状态。
在经历了持续多天的阴跌走势之后，今天两市终于得以红盘报收，虽然上涨的幅度并不是很大，但对于经历了股指的持续下跌打击的投资者来说，多多少少还是看到了短线市场反弹的希望。我们在昨天的分析中认为，股指在经历了持续的下跌走势之后，短线已经具有了比较强烈的反弹的意愿，而且目前股指已经运行到了一个比较关键的技术点位，估计股指短线会出现反弹的走势，认为55日均线对股指的支撑力度还是比较明显的。由于目前55日均线已经上行到了1630点附近，而从这个角度来看，股指下行的空间已经不多。因此，今天股指惯性低开后，并没有出现前期那样的低开低走的弱势调整走势，股指在技术面的有力支持下，开始出现了向上反弹的意愿和迹象，显示出55日均线对于近期股指的支撑力度还是比较强烈的。从技术的角度来看，市场短线依然具有比较强烈的继续反弹的要求，至少，股指在短期内迅速跌穿55日均线，从而继续快速下行的可能性并不是很大。
但从今天市场的走势来看，虽然盘中市场表现出了一定的强势特征，股指也基本是维持在上一交易日收盘点位的上方运行。但我们看到，在反弹的过程中，市场的成交量继续呈现出萎缩的状态，显示出市场投资者参与交易的意愿和热情普遍不高，而且从市场的成交情况来看，更多的还仅仅是表现出一种散户主导的行情，除了少数几个相对活跃的个股之外，大部分的个股都难以看到有主力活跃其中的迹象，在这种情况，市场的反弹就明显缺乏主导力量的支撑，市场的反弹行情就难以得到很好的表现。虽然说在一定程度上，市场量能的极度萎缩是市场调整即将结束的一个比较重要的信号，但如果在止跌反弹的过程中，成交量还迟迟未能有效放出的话，对于调整之后的反弹的力度和空间，我们认为将难以过于乐观。可以说，成交量的持续低迷已经成了影响近期市场走势的一个非常关键的因素。缺乏成交量配合的反弹行情，其反弹的空间和反弹的力度，都很值得怀疑，也很值得投资者警惕。
另一方面，从今天盘中的走势来看，目前市场的热点并不明显，除了几个强庄个股以及有题材支撑的部分深圳本地股在反弹过程中表现相对活跃之外，更多的个股都没有过于出色的表现，市场还明显缺乏领涨的板块出现，缺乏能够领涨大盘和营造市场短线的赚钱效应的板块、能够激起投资者的信心和热情的主流板块的出现，使得市场的反弹还缺乏比较明显的、起到维持市场投资者信心的主导力量，这同样不利于市场的进一步反弹。从很大程度上，量能和热点将成为判断近期市场反弹的力度和空间的一个非常重要的依据。
操作策略上，一方面，由于目前股指已经运行到了一个比较关键的技术点位附近，在经历了持续的下跌走势之后，股指在该技术点位即1630点的附近已经具有了比较强烈的止跌反弹的意愿，而且从今天的走势来看，股指也表现出比较明显的止跌的迹象，因此，对于近期股指的走势，投资者大可不必过于担心，也不要再次去过分杀跌，不妨耐心等待股指走势的进一步明朗。另一方面，我们看到，虽然目前股指已经具有了比较明显的止跌的迹象，但也并不意味着股指已经具备了迅速展开大幅反弹走势的条件。从目前市场的成交量和市场热点来看，成交量的持续萎缩和热点的过于散乱已经成了制约股指子进一步反弹的主要的因素，如果在股指进一步的反弹过程中，市场的成交量还迟迟未来放出，市场还无法形成一个比较明显的领涨板块和热点的话，那么，对于股指进一步反弹的空间和力度，我们认为，还不应过于乐观，毕竟，从形态上看，股指还处于一个比较明显的下降通道之中。股指中线调整的趋势还没有明显的改观。
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