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国信证券李先明
今天是招商银行向一般法人投资者(B类)配售的13379.1万股流通股的上市流通日。这对短线大盘的走势构成了比较严峻的考验，尤其是招商银行今天大幅下行跳空低开后，在很大程度上影响了市场投资者的信心，使得股指再度延续了上几个交易日的疲弱走势，并跟随招商银行向下跳空低开，并持续走弱继续向下寻求支撑。全日股指保持在上一交易日的收盘
点位的下方运行，盘中鲜有反弹出现，而且反弹的力度都不是很强，未能回补今天股指下行跳空所留下的缺口，最终上证指数以1634.57点收盘，全日下跌了12.48点，而深圳成指则下跌了24.34点。从今天股指运行的格局看，市场弱势的特征依然比较明显，而且市场的成交量继续呈现出萎缩的状态，显示出在目前的市况下，投资者依然没有比较明显的入市意愿。
今天对股指构成明显影响的，莫过于招商银行向一般法人投资者(B类)配售的13379.1万股流通股的上市流通。我们看到，这1.3亿多的流通盘对招商银行的股价本身是一个严峻的考验，对大盘、对投资者的信心同样也是严峻的考验。在招商银行大幅走低的影响下，市场的人气再度受到沉重的打击，其他的一些大盘个股以及近期表现出色的一些强庄个股纷纷走出了向下调整的态势，从而对今天的市场构成了比较沉重的打击。但我们从今天的盘中看到，招商银行在盘中不时涌现大量的抛盘的同时，该股盘中的接盘也十分踊跃，对这部分抛盘的承接也十分有力，从而使得招商银行在大幅低开之后，并没有出现如许多投资者所预期的那样的低开低走的走势，反而逐步企稳。这无论是对于招商银行的本身，还是短期股指的走势，都将是一个十分积极的信号。招商银行能够承接住这部分抛盘的打压，对市场投资者的信心也是一个有力的支持，从而使得该部分抛盘对市场的影响力进一步削减，在这一利空成为现实，而其影响力逐渐减弱的情况下，招商银行短线将有可能走出探底止跌回升的走势，从而对股指短线的止跌反弹构成有力的支持。因此，从这一点上去分析，我们目前还不必对近期大盘的走势显得过于悲观。
形态上，今天股指再度创出了近期调整的新低，而且依然处于一个明显的下降通道之中，从而使得股指在短线内估计还会蕴藏着比较大的调整风险。但我们看到，目前股指已经基本运行到了自7月9日调整以来所形成的下降通道的下沿，这对于近期股指的调整将是一个比较有力的支撑点位，而且，我们看到，目前股指的55日均线已经上行到了1630点附近，这同样是近期股指调整的一个比较有效的支撑点位，在这两方面支撑力量的共同作用下，如果近期基本面没有出现太大变化的话，估计股指有效跌穿该支撑点位的可能性不是太大。而且技术上，在经历了持续近一个月的调整走势之后，目前市场的许多技术指标都已经处于超卖的状态下，显示出股指短线进一步下行的空间已经十分有限。
操作策略上，一方面，由于目前股指还处于一个比较明显的下降通道之中，股指弱势的特征还没有明显的改善，在仓位控制上，在市场的成交量还没有明显的放出之前，建议投资者不妨继续保持谨慎观望的态度，控制好手中的筹码。另一方面，由于目前股指已经持续调整了相当长的一段时间，股指已经有了比较强烈的反弹的意愿，而且股指的技术指标也纷纷处于超卖的状态，不排除股指短线会出现一定的反弹。因此，就目前的市况而言，投资者已经不必过分的杀跌。在技术面和基本面双重因素的作用下，估计在近期内股指将有望出现止跌反弹的走势，对此，建议投资者不妨做好适当的准备。在近期的走势中，投资者不妨密切留意55日均线的支撑力度，如果股指在该均线附近能够有所企稳的话，相信短线反弹的机会也将会逐渐来临。
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