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张锐
上周五大盘低开低走，前市基本上呈单边下跌之势，几乎没有像样的反弹，后市惯性下跌至当日最低1642点后才有所企稳，并展开了长时间的缩量整理，最终分别报收在1647.05和3385.09点，跌幅为0.77%和0.66%，成交金额49亿和32亿，同比放大超过一成，总体表现为价跌量增的向下破位走势。上周大盘四阴一阳，周K线是一根上影线18点，下影线5点，实
体14点的小阴线，成交金额234亿，同比又有所萎缩，而且大部分时间是在上周小阳线的下影线上运行，大盘短线的弱势震荡格局依旧明显。
消息面分析：
《央行定规则推动中小企业信贷专利权质押贷款将可行》“中国人民银行昨日发出《关於进一步加强对有市场、有效益、有信用中小企业信贷支援的指导意见》，股份制商业银行要把支援中小企业发展作为工作重点，结合本行实际，把培育和发展中小企业作为一项重要的发展策略，防止贷款过度向大企业、大客户集中而潜伏新的信贷风险。”从上述消息，我们可以明显的看出该方案对场中的小盘绩优股有着一定的促进作用。管理层的此项行动对于稳定股市和促进发展可谓意义深远，并且为银行类上市公司增加了业务量，推动了它们的发展。加上目前正处于中报展开期，这在一定程度上鼓舞了那些业绩不错的上市公司的士气，投资者后市可对那些未来业绩有较大发展潜力的上市公司多加关注。
中报分析：从7月份开始，中报行情就在陆陆续续的展开，到目前为止已有304家上市公司公布了中报，通过分析以下数据，我们可以从中看出今年上市公司业绩的总体情况，从而为市场中长期的发展作好准备工作。《截至8月8日，有304家上市公司公布了半年报，统计数据显示--公司平均收益升逾两成》“截至8月8日，深沪两市共有304家上市公司披露了半年报。将这304家上市公司的业绩与这些公司的2001年同期进行纵向对比。统计数据表明，这些公司今年上半报实现的平均每股收益为0.1271元，较去年同期的0.1054元劲升20.59%。”“另外，在平均净资产收益率方面，这304家公司达到了4.35%，较去年同期的4.19%上升了3.82%；至于平均主营业务利润率，这些公司达到20.56%，也较去年同期上升了4.15%。显然，多个重要财务指标均表明，上市公司上半年的经营业绩确实有所增长。”“从行业分布来看，传统行业类上市公司的业绩普遍向好，其中工程机械行业、造纸行业、钢铁行业类上市公司仍然保持较高盈利水平。2001年出现大面积亏损的家电业则出现了明显的整体转暖，这与去年基数偏低有较大关系。”通过上述数据，投资者可适当的降低对中报的担忧之情。但由于这些数据只占了中报的三分之一强，并且从上述数据可以看出，今年的业绩虽然较去年有所上升。升幅是存在的，但幅度显然较小，并且后续披露的中报数据中，不排除绩平和绩差股的集中出现。所以，投资者对此数据在放心的同时，也不要过于的乐观。当前市场，还需谨慎操作为主。
盘面分析：
周五盘中显示，外资并购个股较为活跃。赛格三星作为今日盘面的明星股涨幅第一，曾一度接近涨停榜位置。由于前期高点附近还是有比较大的阻力，而行情又处于弱势阶段，使得主力的运作也不是信心很足。不过，由于该股的基本面变化预期较大，估计后市仍然有上行的机会，值得投资者继续关注。赛格三星的强势也带动了宏源证券、鞍山信托、一汽轿车等具有购并题材的个股上行。虽然说总体的力度不大，但给了投资者一种启示，外资并购仍然值得关注。从跌幅榜看，中兴通讯受到消息面的制约而跌幅第一，对投资者心态有一定影响。
低价的大盘国企股和低价次新股上半年的走势较为沉闷，只是在“6·２4”行情之后出现场外资金进场的显著迹象。这样的个股虽然短线也出现了一定幅度的调整，但是中期的相对位置仍然较低，仍然具有再次走强的潜力和可能。同时180指数的推出和指数基金的开发，将为低价大盘蓝筹股板块提供了潜在的市场需求。后期来看，主要的市场机会仍将出现在低价大盘国企股之中。
技术分析：周五两市大盘双双以阴线报收，K线组合形态显示，大盘短线还有继续下探的要求。前期支撑位1637点再度面临考验，若该点位失守的话，1602点有强支撑。1602点是6月6日1455.30点至6月25日1748.89点反弹幅度的0.5回调位。现在看来，下方缺口的引力在逐日加大。本周K线以略带上影的小阴线报收，本周小阴将上周小阳完全覆盖，显示下周大盘还有下探趋势。从技术指标分析，KD在低位再次形成小死叉，近期KDJ在低位反复纠缠钝化，研判已经出现较大盲点。RSI下行，W%R快速下行，MACD走平，绿柱实体略有放大，BOLL下轨面临考验，能量指标BRAR、CR原地徘徊，显示多方能量虚弱，人气低迷。技术面显示，空方优势明显，下周初大盘还有下探的要求，1602点有较强支撑，若出现急跌，则会很快调整到位。
不过,从中线而言,8月基金大扩容和中外合资基金及券商的发展,势必为二级市场准备了大量资金,只要新股扩容适当,8月下旬至9月份将有强的反弹行情,因为那是大B浪反弹的最后一个可观的上升浪。短线将继续探底,不排除见1625点的可能,但机会将在8月酝酿。
操作建议：
虽然政策缺口引力较大，但本人认为完全回补的可能性不大，缺口中段60日、90日、120日均线均都密集在1620-1600点之间，会对股指构成支撑，结合目前多数股票已回补6.24缺口的情况来看，市场杀跌的动力已近衰竭，股指目前的向下运行已进入阶段性诱空尾段，短期技术指标的不利正是主力诱空所必须的，建议投资者不必盲从杀跌，空仓者应紧盯市场随时准备回补，一旦成交量有效放大则应坚决介入，180指标股、外资购并、两市本地股、次新股均可作为候选品种。
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