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现在股市中，基金、券商、社会机构三大集团各有各的难处，券商们刚刚在高位调整好，操作中熊市心态还存在，没有看到较大的上升空间，跑出去的资金短期不会大举入市。社会上的机构，在一年的大调整中，伤痕沉重，许多私募基金、企业资金等，在井喷后又出现一个较大规模的撤离高潮，相当一批资金是彻底离开了股市。眼下只有投资基金心态较好，毕竟在场外“逍遥”多时，既然进来了，就权当“中流砥柱”维持一段时间。但是在操作节奏上以“防守反击”为主，这是大资金保护自己的最好办法，也是最擅长的，盘面上的沉闷
，对大机构而言，是一种互相博弈后的无奈选择。
“6.24”井喷之后，一个问题始终困扰着市场，大盘的成交量一直维持在很小的水平，从各种数据上分析，大批基金、券商都在盘中，而且持仓的成本均不低，为什么买入后却按兵不动。由于多数机构的“稳健”，缺乏耐心的大盘走势选择了缓缓向下，当股市获利盘几乎不存在时，目前的“地量”现象就出现了。
近期基金业的大扩容可能是管理层改善市场资金面的一个“有利措施”，富国、易方达、银丰等基金先后获准发行，如果这批基金组建成功，估计有一、二百亿左右的规模，大概是最近比较具有实质性的“增量资金”。我们知道，原来券商的仓位很重，特别是一些长庄股，几乎消耗了券商自营盘的绝大多数资金，在井喷中好不容易抛售出相当部分，总体仓位大致调整到50.5-60%，短期是不会贸然加仓的。整个基金系统，自从2000年高科技股退潮后，基本上处于“守势”，靠打新股、配售行装利润来维持局面。两年的“冷眼观望”，终于感到政策面暖风可以做一把了，岂料群体行为的“雷同”，在涨停板块上大家都把仓位弄到60%以上，本来可以慢慢做一波行情的新多头力量，狂热中把几百亿资金在天中“挥霍”掉。
轮反弹还有一个不可忽视的事实是，缺乏场外增量资金的回盟。一是行情起来突兀，巨大的涨在突然间完成，准备不足的机构和个人根本来不及，后来看到指数在高位徘徊也就不想再进来了，一个多月来只是盘中原来的资金和筹码在进行“博弈”。二是时间上，六月底正好有大量券商的委托理财资金到期，同时社会上也有许多融资的钱进入“回收期”，突然的暴涨，让准备离场的人卖了一个好价格。从许多营业部反馈的信息，这一段时间里，流入的新资金不多，相反在证券公司“提现”的不少，有些营业网点甚至出现资金净流出。估计是部分委托理财撤离，当然也有少数个人大户“伤心离场”。反映了快速的“政策井喷”缺乏市场本身的资金支撑，同样大多数机构和个人心理准备不足，猛然的涨升，只是盘中参与者的“资金和仓位”调整，其后的冷场与寂寞是免不了的。
客观地讲，中国股市的投机性一直很强，换手率高是主要特点，看到目前的成交量大家都认为是“地量”。如果对照一下香港股市，港股目前的股票总值超过沪深股市流通市值的一倍以上，现在每天的日成交量也只有几十亿港币，如果以香港股市与内地股市的规模来比较，则它们的成交量更是长期维持“地量”了。按照成熟股市一年换手率不足100%计算，目前1.5万亿流通市值的沪深股市，两地相加每天有50、60亿成交量也不能算少了。
面对目前欲振乏离的大盘，投资者不管是持币还是持股都需要足够的耐心，想等待大盘下跌去抄底并不容易，同样买入股票期望上涨，套牢的风险随时存在。阶段性的低点还没有出现，估计中报披露的尾声大盘仍然会有压力，当然8月底9月初有相当一批新基金将进入运作期，市场的资金面会略有好转。至于持仓比例适中的，只能“以静制动”，在一个低点买入，等到出现相对高点时抛售，操作频率越少越好。
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