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周评：反弹遇阻再探缺口
飞虎咨询刘晨
本周沪深两市冲高回落，再收一阴，成交量较上周继续萎缩。上证指数本周收盘1647点，较上周下跌14点，成交234亿元，萎缩一成。深成指报收3385点，下跌35>点，成交157亿
元，较上周略有较少。
从本周消息面看，周一《投资基金法》起草领导小组副组长张肖透露，投资基金法>草案8月份将提交全国人大常委会初审。该法案的内容包括基金的募集方法、风险管理等方面，如该法案顺利通过将有力的推动我国基金业的发展。另外本周银丰基>金发行，这是首只可由封闭转开放的基金，为基金的发展开拓的新的道路。近期关于基金的变化较多，有利于刺激基金走强，而且在市场进入持续下跌的时候，基金也是规避短线风险的避风港，投资者可关注。
周二，上交所表示正在积极设计开发交易所交易基金(ETF),并将于近期完成。交易所交易基金是一种在交易所买卖的有价证券，代表一揽子股票的所有权，它兼具封闭式和开放式基金的特色。ETF在海外市场发展都有相当的规模，是稳定市场资金的重要工具。
周四，国内证券媒体刊登建议中央银行下调超额准备金利率的观点的文章。目前我国超额准备金利率较好，商业银行通过上存央行即可获得稳定的利差收入，所以对贷款并不非常积极。降低超额准备金利率，既能使中小企业更容易获得贷款，同时还能将商业银行推向货币市场，提高其竞争能力。如该政策能实行，对国民经济发展和证券市场发展都将是有力的推动。
从这些消息看，都有有利于对市场回升的内容，但市场仅在周二对政策的刺激有所反映，收出了本周唯一的一根阳线。这表明投资者对大大小小利好消息已相当麻木，信心不足仍是市场面临的主要问题。
再新股发行的情况，本周仍然是只有天士力和光明乳业两只股票发布招股说明书，从发行家数上看，新股发行速度没有因为市场持续下跌而放慢，而且这两只新股一个发行价格很高，一个发行数量较大，募集资金额都比较大。在前几周市场活跃时，这样的新股发行不会对市场产生影响，但现在市场每天只有六七十亿的成交额，市场就有些无力承受了，所以新股的发行也对本周的下跌负有一定责任。
从本周市场的运行开看，沪指从上周起多次下弹1650点均获得支撑，本周二在利好配合下一度展开强劲反弹。但高点仍受制于7月中旬以来形成的中期下降通道上轨，本周前4个交易日大盘还基本上维持在中期下降通道上轨处，但到周五大盘重新回到下降通道中轨处运行，显示市场短期走势非常弱，下周仍有继续下弹的趋势和动力。目前市场的短中长期均线仍呈空头排列，成为压制大盘的重重阻力，没有重大的消息刺激，市场打破这种下降趋势的可能性不大。此外值得注意的是，下周如市场继续走弱，5周均线将与10日均线将形成死叉，而从历史上看，此两条均线每次形成死叉后，市场都将有一轮持续下跌，所以下周大盘走势比较关键，如再不回升的话，中期市场回升的希望将越来越渺茫。
虽然大盘走势比较弱，但本周个股的活跃程度比上周明显提高。由于已经历了三周的下跌，一些超跌股终于忍耐不足，即使逆市也要做反弹，而且一旦形成反弹，力度相对较大。尤其是周二由深宏基带动的深圳本地股反弹更是吸引了不少外围资金。但这些股票的反弹多数是在公布半年报之前，主力为规避半年报风险做的拉高减仓，所以对目前市场中一些股票的突然大幅反弹，投资者不要轻易跟进，以免更大的损失。
在本周后两个交易日，拖累本周市场下跌主要是科技股，宏智科技、中兴通讯、清华同方、泰豪科技、托普软件等股票均在本周跌幅榜前列，虽然这些股票破位下跌有多种原因，但主要还是因为科技股的业绩和成长性降低，有的甚至出现亏损，而市场价格又比较高，投资者已失去了继续持股的信心。预计该板块仍将成为下周的主要杀跌动力另外下周一招商银行B类法人投资者配售购入的13,379.10万股股票锁定期限届满上市，也会对市场短期形成一定的压力。总体来看，下周大盘走势不容乐观，市场很可能击破前期1639的低点继续下挫，目前大盘中期下降通道的下轨已经到达1620点一线，在没有明显的政策利好和增量资金进场情况下，投资者要保护好手中还剩的资金。
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