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西南证券 闫莉
周四尾盘，大盘出现了“小幅跳水”，并伴随一定程度的放量，面对多日窄幅横盘后的上攻受阻，市场出现了轻微的恐慌。周二的短暂拉升无攻而返。
上证综指6月25日上冲1748点之后出现了回落，至今已经调整一月有余，目前制约股指
上涨的压力主要来自市场本身，具体表现在价格形态、成交量、热点板块等方方面面。
从价格形态上看，虽然在政策利好的刺激下，上证综指分别在1514点、1339点、1455点营造了三个重要的低点，并形成了三波上升行情，但从这三波上升行情运行的时间与空间跨度来看，呈现缩小的态势，表明原有的市场走势没有发生根本扭转。
从成交量来看，就目前而言，市场资金分为存量资金与增量资金两部分，存量资金在去年的大调整中被套其中，虽然大盘先后出现了三次反弹，但由于市场规模的扩大，指数虽然上升了二、三百点，但真正解套的并不多；而反弹行情的突然启动，使得换手并不充分，因此存量资金的流动性很差。增量资金对后市的看法比较谨慎，以短线操作为主，考虑到风险因素，没有哪一方愿意发起主动性进攻，因而形成了目前的僵持状态。
从热点板块来看，深圳本地股、金融板块以及以中国石化为代表的大盘股近期都有活跃迹象，但是短期成为领涨板块的可能性不大。
首先，从深圳本地股本身走势来看，前期表现比较充分，而且目前多数处于调整状态，因此短期不具备持续走强的条件。
其次，金融板块。由于招商银行13379.10万股B类法人股将于8月12日上市，按目前的市价计算有40%的获利空间，因此对股价的压力还是很大的，在这种情况下对银行板块的整体启动形成制约。
最后看一下以中国石化为代表的低价大盘股。在8月1日到8月6日四个交易日内，中国石化上涨4.92%。作为一只低价大盘股，如此良好的表现是比较罕见的，中国石化的启动无疑对稳定股指起到了重要作用，但由于该股走好效应并没有在市场中得到有效传递，后续热点没能及时跟上，随着中国石化步入调整，股指上行动力也显得不足。
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