今日两市大盘继续承接弱市盘整格局，低开低走，上证综合指数再度考验1650点关口，成交额也继续萎缩，盘中除一些前期不断盘跌的老庄股如天歌科技、一致药业等走出突发性的反弹行情之外，基本上没有明显的并能激发人气的热点板块，尾盘在深发展破位下行的带动下，大盘一度小幅跳水，最终以小阴线报收。总体上，大盘仍然运行在一个固有的盘整格局当中，并没有做出方向性突破的选择。

　　热点不热，成交渐趋萎缩，是制约大盘反弹行情持续向纵深方向发展的市场表面因素。从年初始发的反弹，受消息面影响较大，行情启动带有很大的突然性，令人难以把握，除两市本地股及部分板块中的龙头股之外，个股板块效应不很明显，在投资择股上没有较明显的可比性，这就使得投资者在介入一只股票时既不愿追强势股，又不能有效地把握与强势股处于同一板块的其它个股，在投资品种的选择上难度相当大；而经过了去年大半年市场急跌的洗礼之后，投资者仍然心有余悸，新增资金介入意愿意不足，同样，经过去年快速下跌之后，大多数投资者沦为中期套牢族，在利好频频发生而又离解套预期尚远的情况下惜售心理也相当明显，因此逐步造成市场参与意愿不强、成交量在利好发生之后突然放大又渐趋萎缩的市场现象，投资者普遍感觉到今年的行情难做，而这实际上是反弹行情的普遍现象；另外，本轮自年初开始的反弹行情，是主力借利好消息进行局部解套自救的行情，我们可以看到，除部分深圳本地股和上海本地股以及一些强庄股有解套机会之外，大多数股票依然躺在底部区域、涨幅甚微，由于缺乏主力资金的参与，大多数股票涨幅只能获得市场平均涨幅，走势基本上与大盘相同，甚至在近期占指数权重较大的大盘国企股的热点过后，很多个股实际上做出了涨幅上的牺牲。

　　目前从大盘的均线系统来看，250日均线(年线)呈一定角度缓缓下行，而120均线和60日均线则在沪综指1620点附近对大盘构成较强支撑，许多个股的走势也跟大盘一样，其反弹受制于逐渐下行的年线压制而无法持续，然而，1500~1550点区间内又是政策利好高发区，空方也不敢轻易涉足此区间，行情发展的结果，只能是局部热点与多数股票的横向震荡整理为主。

　　广州新升证券研究中心

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