世基投资 徐鸣

　　随着一系列的政策、法规的出台，我国在加入世贸组织和经济全球化的大背景之下，行业强强联合和外资并购将成为我国证券市场资产重组的新亮点，也必然为众多上市公司带来新的机会和市场的炒作题材，有望继续成为今后相当一段时间里市场上反复活跃的热点群体。我们看到，从前期《外资参股证券公司设立规则》和《外资参股基金管理公司设立规则 》的发布实施，到《上市公司收购管理办法》(征求意见稿)的出台，以及8月1日正式施行的《外商投资民用航空业规定》，无不透露出我国证券市场新一轮的大重组正在逐渐展开。

　　而此轮重组热潮与以往国内上市公司的那种零打碎敲式的重组有着明显的区别，是以外资并购为重心，以行业强强联合为主要形式，从而实现跨行业、跨国界的资源优化配置，和各行业内部的重新整合，全面提升我国企业国际竞争力，这既为履行我国加入WTO的各项承诺，同时也是我国经济与时俱进，实现持续稳定发展的一个非常重要的历史进程，这必将会直接在股市中得到强烈的响应。

　　由于各项政策、法则的先后推出，不少行业已明显加快了向外资开放的步伐，如已有一些证券公司和基金管理公司递交了设立合资证券公司和合资基金管理公司的申请书，更多的则正在紧锣密鼓地酝酿之中，而外商可通过购买航空企业股票等新的投资方式和“其他经批准的投资方式”投资我国民用航空业的重大举措,也必将推动国内民航业对外开放和加快重组的进程。根据国家产业结构调整的需要，象汽车、钢铁、能源等行业也将成为外资和民营企业的重点关注的对象。

　　同时我们注意到，上海、深圳等地也将加大推进服务业对外开放先行试点的步伐，在一般商业批发、零售和物流配送、电信增值服务等众多服务领域引进外资。另外，我国旅游业也将进一步加大对外开放力度，包括推进外资以控股或独资形式进入我国旅游业，逐步取消对外资进入我国旅行社市场的地域限制等。从上述种种迹象已明确反映出，包括金融证券、航空、汽车、钢铁、能源、商业及服务业、旅游等诸多行业中，重组、并购的热潮将一浪高过一浪，加上《上市公司收购管理办法》不久也将发布实施的情况下，大宗股权的转让特别是上市公司的股权收购战也将好戏连台。

　　在这以外资并购为代表的大重组逐渐拉开帷幕之际，投资者应当对此要有比较深刻的认识，外资并购题材目前在两地股市中已呈一定的反映和表现，但我们认为，这仅仅是刚刚开始，还处在题材挖掘阶段。随着对外资开放的政策、举措进一步的推出，以及大重组个案的不断浮出水面，相信盘中与之相关的行业和上市公司股票必将体现出更为强烈的反应，从而促进热钱不断流向这些与重组、购并相关的热点群体之中，由点及面地展开具有新的内涵的资产重组行情，并不但成为下半年的亮点群体，而且会在今后很长一段时间内反复活跃。

　　因此，虽然眼下两地大盘显得较为疲弱，缩量调整的态势也较明显，市场宽度的狭窄，也使得短线操作的难度很大。但从另一个角度来看问题，你就会发现，也正是大盘、个股的相继调整，为我们日后逢低吸纳带来较好的机会。目前正是我们充分关注盘中与外资并购、资产重组相关行业上市公司股票之际，并予以跟踪，这样才不会一旦行情起来时显得不知所措，从而错失机会。

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