肖建军

　　今日两市大盘先抑后扬，股指在下探1647点时触发反弹，尾市双双以上涨报收，深成指表现较好，上涨29点，沪市综指上涨8.18点。可惜的是成交量继续有所萎缩，合计只有81亿元。

　　本周末管理层出台了《上市公司收购管理办法》(征求意见稿)以及《上市公司股东权益变动信息披露管理办法(草案)》，市场普遍认为新政策将对上市公司股权转让和收购兼并以及资产重组等产生积极的深远影响，但对市场短期走势不会有多大影响。实际上两市大盘以下跌开盘，仍然是按照市场既有的弱势格局在运行，对消息面确实没有产生多大的反应。

　　从全天走势来看，深成指继续与两市综指走势形成背离。受到深发展强势的支持，成指拒绝深幅下跌，但深综指已经在运行继续回补缺口的走势，上证综指也直逼缺口上端。由于成交量的萎缩和市场热点匮乏，市场弱势调整的格局比较明显。但是正是因为目前的下跌主要是买盘能量不足导致的，不是做空能量太大所致，因此在股指跌到1647点时已经是连续六根阴线，触发反弹的可能性很大，因此尾盘出现的大幅拉升显得非常正常。从性质上来说，这一反弹还是大盘连续调整以后的技术性反弹，并不表明大盘的回调已经结束，新的行情将展开。之所以说调整还没有结束，因为大盘的破位已经表明市场的投资信心还不够坚定，需要较为充分的调整蓄势过程，而这一过程在击穿1700点以后无论从调整的幅度还是时间方面都不充分。缺口上沿虽然会引发一定的抄底盘和反弹走势，但并不构成强有力的支持。

　　行情要出现转机，除了大盘要有充分的调整和蓄势，还需要成交量的重新放大和新的市场热点的孕育。今日的盘中反弹，深发展带动银行股和沪市的中海发展，以及深宝恒为首的深市本地股还是发挥了领涨作用，但这些个股短期显然不具备再度走强的条件。如果它们只是短线震荡，那么股指就不会持续上涨。因此新热点的形成非常重要，在目前的市场环境和宏观经济形势下仍然以外资并购和资产重组有较大的挖掘潜力。上市公司收购管理办法的出台，对国有股减持背景下的外资购并有更大的推动作用。新的热点有望在外资并购上形成有较大号召力的领涨效应，这是值得关注的。

　　短线来看，股指冲高的空间不大，继续调整的需要和压力都还存在，因此操作上建议以短线的思路把握市场的波动，仓位较重的投资者应考虑适当逢高减磅。

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