北京证券吴琪

　　上周大盘接连击穿重要均线支撑位，成交呈现不断缩减之势，至周五沪市成交已跌破50亿大关，股指直逼前期缺口上沿一带，虽然个股走势并不算沉闷，但行情毫无主线可言，大盘欲振乏力，整体弱势格局明显。

　　就短期而言，制约大盘向好的因素是多方面的，但新老资金的博弈，是决定目前大盘欲涨还难的局面的主要因素。6月份最后一个交易周出现的大换手是这种博弈的集中体现。正如投资者普遍认同的新增资金的成本区域在1650点至1680点一带，那么与此相对应的这部分撤离资金的点位也在该区域，这样就造成了新资金护盘，老资金观望的局面。

　　从市场显示的迹象看，新增资金绝大多数是证券投资基金，由于仓位增速过快，导致没有足够的后续资金快速拉升脱离其成本区，而采取了相对保守的护盘，但正如足球比赛那样，只有在进攻中防守才是取胜之道，一味防守往往意味着失败。老资金在跳空缺口上方出手后，没有足够的空间很难再大规模进场，所以，一方要守一方要破，决定了大盘必然有一个震荡洗筹的过程。

　　从目前的K线组合形态、均线系统以及周遍股市的环境甚至是上市公司业绩、新股发行的扩容(上周有三只新股发行)等方方面面来看，都营造了一个对多方不利的局面，再加近期有四只开放式基金一只封闭式基金正在或将要发行，基金大军正处在补血阶段，正如汽车在加油时需要停下来一样，给众多新资金留一点廉价筹码，似乎也没什么不好。因此短期来看，继续调整可能性要更大一点。

　　从个股表现看，可以说市场进入战国时代，只要有题材，主力都会拿出来说事，或跌或涨，个股表现个性化十足。最近比较活跃的题材是：

　　题材之一，两市本地股。大名鼎鼎的上海本地股自不必多说，本周三表现出众。这一板块集重组、外资并购、世博会、浦江两岸开发等多重概念于一身，再加超级活跃的股性，在没什么可炒的情况下，跳出来表现应该是最正常不过的。深市本地股也是机构云集，在市政府加大对上市公司重组力度、大力引进外资的光环下，该板块行情绝不会是一朝一夕就能完成的。上周下半周该板块虽然表现差强人意，甚至一度领跌，但有跌才有涨，在今后行情演变中，该板块依然不容忽视。需要指出的是这两大板块猴性十足，庄股色彩浓厚，操作时节奏不好把握。

　　题材之二，中报业绩。本周将是中报集中公布的一周，业绩对股价的影响将会更加明显。我们发现，诸如预亏、预盈、甚至是市场不欢迎的配股，都可把它作为题材炒作一番。如最近走势强劲的哈飞股份、金山股份都公告了中期业绩大幅增长，但这种股投资者很难把握，毕竟绝大多数预盈公司都与大盘随波逐流了。相反，预亏公司颇有利空出尽的感觉，并且亏损后就有了重组的想象空间，也就更容易出题材，因而也受到市场一定程度的关照。说到业绩必须提一下次新股，该板块由于相对业绩较好，不容易产生业绩地雷等因素，在上周下半周表现比较突出，短线值得关注。

　　题材之三，股权转让。上市公司有股权转让题材，自然不能被错过。

　　如周三涨幅居前的南宁百货(600712)，在5月份曾公告公司第四、六、七大股东将所持法人股悉数转让给深圳市永丰国投资发展有限公司，至此，该公司总共持有南宁百货1671.636万股法人股，占其总股本的18.49%，与第一大股东南宁市资产经营有限责任公司的24.62%的持股比例相比仅一步之遥。

　　太光电信(000555)7月20日同样出具了股权转让的提示性公告，公司二、三大股东与巨龙信息技术有限责任公司对股份转让事宜进行了初步接触，如果巨灵信息全部受让这两大股东的转让股份，则持股比例将达24.26%，与第一大股东的24.32%的持股比例相当接近，股权之争的题材跃然浮出水面。

　　上周五，逆市而动的乌江电力(000975)其股权转让方案在月初已经财政部批准，实施后广州凯得控股有限责任公司将成为第一大股东。历来股权之争，都会引发二级市场股价的剧烈波动，这种题材自然能起到极强的轰动效应。

　　题材四：外资并购；题材五……

　　由于题材太多，个股表现非常散乱，投资者很难把握，说不定您持有的股票也会因某种题材而突然走强呢。因此，在市道不明朗的情况下，观望是较好的策略。等到市场题材相对集中时，才是您大举介入的大好机会。

   热力推荐摩托罗拉 三星 三菱 松下手机图片专区，最炫、最酷、最流行！
      新浪手机图片每天增加上百幅，下载最新图片送大奖！