文/北京首证 董旭海

　　绝大多数投资者并没有在此次反弹行情中赚到钱，近日大盘的调整更是让投资者蒙受了一定的损失，但我们依然看好后市行情的发展，新增场外持仓成本的高企使得反弹行情的延续不仅仅是可能，而应该是必然。我们现在所需要琢磨的是，当反弹行情再度启动的时候，又将由谁来担当领头羊呢？

　　反弹行情一触即发

　　近日大盘的调整固然有外部的诱因，如周边股市的深幅下跌、证券所得税传言等，但这些都不是主要因素，行情的调整是市场运行的内部需要。当沪指在“6 24”行情中放出天量后，后续功能跟进不足，市场的元气仍显虚弱，在这样的氛围下，市场就显得心有余而力不足，面对上档沉重的历史成本压力，股指难以继续向上拓展空间。当市场不能向上拓展空间的时候，向下拓展空间就显得十分必要了，这是一种以退为进的操作策略。但是策略性的调整行情决定了其调整空间将是相对有限的。6月24日在政策面的突发利好刺激下大盘强势跳空向上，在K线组合上留下了一个巨大的跳空缺口，虽然该缺口不是发生在整个反弹行情的起始阶段，但我们还是可以将该缺口看做是突破性缺口。一般而言，突破性缺口将存在相当长的时间，在短期内很难封闭，如果大盘完全回补突破缺口，则意味着整个行情就此画上休止符，以目前的市场情况来看，这显然是不现实的。

　　目前沪指下探1656点，已经回调到缺口附近，突破缺口将对股指形成强劲支撑。与此同时，我们可以很清楚地判断出主力资金建仓成本大约在1680点至1700点区间，由于场外增量资金建仓成本的高企，有效封杀了大盘向下调整的空间。从交易盘面来看，继大盘股先行破位后深圳本地股近日也出现了破位下跌走势，这两大板块是近期行情中惟一能给投资者提供获利机会的板块，相应做空能量也集中在两大板块中，当这两大板块都出现破位行情时，则意味着市场的做空能量已经减弱，反弹行情已经是一触即发了。

　　三大板块谁主沉浮

　　把握行情的领涨热点，能够使投资者获得安全而又稳定的收益，这在近期的井喷行情中得到了充分的验证。我们所考虑的是，反弹行情再度启动时，谁又将是反弹行情的主角？在反弹行情中，虽然大部分股票都有一定的表现机会，但只有大资金重点关照的群体才可能演化为行情的领涨热点，其他板块只能充当行情的配角，对此我们必须有清醒的认识。

　　目前有资金关照的群体，其一是大盘股群体，在近期天量行情中市场资金迅速向大盘股板块倾斜，演绎了近期的强势行情；其二是资产重组板块。作为证券市场永恒的魅力所在，重组板块中沉淀了相当容量的资金，决定了该板块不会是行情的寂寞一族，目前重组板块的市场机会主要集中于沪深两市的本地股群体及外资并购群体，这两大板块将为投资者提供丰富的个股机会；其三是金融板块。在量能配合下，近日招商银行(600036)、民生银行(600016)、深发展A(000001)等个股都演绎了强势攻击行情。这三大板块是有主力资金倾斜的群体，相应地领涨机会也将出自这三大板块。

　　金融股有望成为领涨板块

　　但是大盘股群体中除了领涨品种维持相对的强势整固以外，其他大盘股都已向下调整，技术形态已经破坏，行情的再次启动需要有一个形态修复的过程。对于资产重组板块而言，虽然机会比较丰富，其行情也比较活跃，但有一个问题，即重组板块的市场影响能力是相对有限的，其影响能力不能与大盘股相提并论。我们再来看金融板块，我国的金融行业在近几年中虽然取得了长足的发展，但除了少数国有控股的商业银行以外，其他商业银行无论是资产规模、资产及盈利能力都不能与国外大型金融公司相提并论，中国加入WTO后金融行业将面临全球范围的激烈竞争，如何做强做大将是我国金融行业各企业都面临的严峻问题，各大金融企业或外资并购或走其他路径而谋求着积极的应对策略，压力化为动力，可以想象，今后几年将是我国金融行业迅速发展壮大的几年，相应金融板块也将寻求整体的再定位过程。

　　事实上，我们也看到了前期宏源证券(000562)的强势崛起，随后也看到了招商银行的放量走强，近日我们又看到了深发展的崛起，金融板块的逐渐转强已经是不争的事实。并且金融类个股的市场权重都比较大，其强势攻击行情将有效激活市场的人气，并可能带动其他一批股票的同步走强。因此我们判断，金融板块很可能演化为下一次反弹行情的领涨板块，其中深发展可能演化为新的龙头品种，值得投资者重点关注。

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