国信证券 李先明

　　今天中国证监会日前正式颁行了《关于上市公司增发新股有关条件的通知》，对增发的条件作出补充规定，提高了上市公司的增发门槛。这对于遏制上市公司的增发过滥以及缓解市场的扩容压力，起到了很大的作用，对于市场应该是一个很大的利好消息。但由于关于提高增发门槛的利好在前期的市场中已经有所消化，今天市场中并没有因此而有所兴奋。两 市均以小幅向下跳空开盘，随后围绕上一交易日收盘点位展开振荡整理的走势。下午在B股大幅下挫的影响下，股指开始再度走低，最终上证指数以1657.50点收盘，下跌了7.61点，而深圳成指则下跌了7.75点。在下跌的过程中，市场的成交量再度呈现出萎缩的状态。显示出在目前的点位附近，市场投资者的观望气氛依然十分严重。

　　到今天为止，市场已经出现了5连阴的走势，形态上显得十分恶劣，也对投资者的信心构成了很大的打击。我们看到，在本周的下跌过程中，股指连续跌穿了1700点、1680点以及30日均线等比较重要的支撑点位，显示出市场做空的力量依然十分强大，也给投资者的心态构成了很大的压力，使得不少的投资者逐渐开始改变本来对待市场的乐观看法，悲观的气氛再度笼罩市场。市场的成交量也持续出现了萎缩的状态。其实在上周末，我们就给各位投资者发出了警告的信号，明确指出缺乏成交量支持的行情走不远，也难以让投资者放心。从本周市场的走势来看，基本印证了我们当初的判断。从目前的市场状况来看，无论是投资者还是市场的分析人士，都普遍对1650点这个关键的支撑点位抱以很高的期待和积极的关注。在这种情况下，不排除在近期的走势中股指可能会瞬间击破1650点，从而引起市场的恐慌，动摇投资者的信心，以迫使一直坚持持股信心的投资者改变策略而平仓出局，对此，建议投资者最好要有一定的心理准备。但无论是从技术上分析，还是从主力的成本的角度去考虑，我们认为股指在1650点附近的支撑力度是比较有力的，如果基本面没有太大的变化的话，估计短线有效跌穿该点位的可能性不是太大。而且从今天管理层公布的对增发的条件作出补充规定的正式通知中，我们也可以感觉到管理层这种努力维护市场稳定的积极心态，相信在政策面的支持下，下周市场的表现估计会逐步得到改善，从而蕴藏一定的短线反弹的机会。

　　因此，在下周的操作中，一方面，由于目前股指还没有明显的止跌迹象，而且市场的信心也明显不足，在这种情况下，建议投资者继续对近期的走势保持谨慎的态度，在股指还没有明显的止跌迹象，市场的成交量还没有明显放出之前，不必急于进场抄底，平静的等待调整的结束和反弹行情的到来。另一方面，建议投资者在下周的操作中密切关注1650点的支撑力度，如果短期内股指再度出现急跌或者是迅速击穿1650点这个关键的支撑点位的话，不妨考虑从战略的角度去选择一下形态较为理想，调整比较充分的个股逢低适当建仓。

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