周明海询

　　(7月22日-7月26日)本周的沪深股市在均线系统发生纠缠之后，最终选择了向下运行的方向。全周大盘震荡盘落，市道特征疲软，特别是深证综合指数已经开始回补缺口。周五沪市收报1657点，全周共成交308亿元。上证180指数收报3129点。深市收报3398点，全周共成交208亿元。深证综合指数收报487.42。

　　　导致大盘出现走软的原因，尽管不能排除周边股市下跌的心理影响——甚至这种影响还有可能属于一种值得进一步观察和评估的深远影响，但是我们认为本次大盘下跌的主要影响因素应当还是归结于市场自身的内部原因。具体分析的话：一是前面的行情在性质上本身就是属于技术反弹，只要反弹幅度创出了年内新高，就基本上达到了大B浪反弹的技术要求，此后市场随时出现调整都不意外。第二、现有的上市公司业绩状况不足以推动大盘持续上涨，单纯依靠题材的炒作，很难支撑股价持续上涨——深宝恒就是一个典型的例子。第三、扩容压力以及后续增量资金的不足，加上处罚一家机构利用个人帐户炒股票的消息，也是属于影响大盘走势的重要因素。

　　　从技术面分析，我们近期一直分析强调，只要是大盘有效跌破上证指数1680点的区域，那么本轮反弹行情就已经大势已去了——因为在上证指数1680点之上的区域，堆积了太多的套牢盘，如果市场不在空间方面或者时间方面远离了这一密集成交区，那么要想继续上攻就需要较大的成交量配合才有可能。而目前的成交量持续萎缩，显然难以支持大盘再度上攻。在这种情况下，市场只好通过下调来寻求新的多空平衡，等到调整充分之后，再选择新的反弹机会。关于这种走势，投资者不妨参照一下今年三到五月份的那段大盘行情，估计本次的大盘走势与那一段行情会有些类似。

　　　从个股行情分析，近期深发展等部分大盘指标股还是出现了明显的护盘行为，但是深宝恒这类股票在消息兑现之后的持续大跌，在一定程度上减弱了市场对于外资购并概念股的追捧热情，也反过来会影响到一些炒作朦胧题材的主力机构原来的操作计划。近期每天升幅在3%以上的股票还是数量很少，市场当中缺乏赚钱效应。部分高度控盘的庄股不时出现一些拉升表现，但这类股票缺乏群众基础，操作价值不大。相比而言，一些中低价的资产重组概念股和部分中低价的新股、次新股还是形成了一定的个股机会。我们提醒投资者，目前如果想要参与个股的反弹行情，一般最好选择一些近期总体升幅相对还不太大的强势抗跌股来适当进行短线关注，一些近期顶在高位没有下跌的股票，通常在反弹时不一定能够继续走好。

　　　个股方面：投资者可以关注安源股份和天富热电这类具备一定基本面支持的中低价新股和次新股。安源股份600397除了具备一定的业绩之外，还有环保概念等想象题材。近期该股能够站在上市以来的密集成交区域之上稳定运行，显示出了主力资金关照迹象，股价回调到近期的低点附近可以适量介入做短线，不必追高。天富热电600509属于新疆地区的一只次新股，比价结构不算太高。目前该股已经基本回补了6月24日的跳空缺口，下跌空间相对减小。后市如果大盘走稳的话，该股存在反弹机会，可以短线关注。

　　　后市方面：目前大盘已经形成低点逐步下移的盘跌调整走势，特别是大盘在跌破了三十天均线之后，已经说明市道特征进一步走弱。本次调整有可能是针对周K线技术指标走高之后的一次调整，最终目标是要回补缺口和把大盘的周K线技术指标修复走低。当然，考虑到场内的很多主力资金未能出局，由此大盘的调整方式通常不会剧烈下跌，而是主要表现为一种抵抗式的反复调整——即：跌多了就有反弹，反弹乏力之后再调整。就短期走势而言，大盘在向下破位之后，短线面临6月24日跳空缺口的心理支持，配合各项短线技术指标的走低，市场存在着技术反弹的要求和可能性。不过，这种反弹如果不能获得消息面和成交量以及个股热点的有力配合，反弹力度仍将有限，通常只是属于向下破位之后的一次技术回抽。在操作上，目前的主导策略还是应该继续控制仓位和风险，仓位较重者利用反弹适当减磅。不甘寂寞的投资者如果想做短线，应当主要关注一些强势股，同时注意快进快出。

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