青海证券

　　两市股指似乎又到了一个"久盘必跌"的关口了，管理层不断释放的好消息，市场几乎不为多动。在继允许境外机构可申请开设B股席位之后，管理层再度发布了上市公司增发A股条件的对市场而言属偏好的消息，可谓暖风频吹，但股指震幅度继续收窄、成交进一步缩减的市况说明，指数缩量盘跌的势头轻易不会逆转。

　　显然，以深发展(000001)、民生银行(600016)、招商银行(600036)等为首的大盘金融股既是市场上最具抗跌力的品种，也是主力增仓的品种，其护盘作用十分明显；不过，也仅此而已，由于市场上缺乏持续的活跃热点，而深圳本地股又几乎处于全线下调之中，申能股份(600642)、中国石化(600028)、中海发展(600026)及四川长虹(600839)等龙头个股目前依然无完全止跌回稳的迹象，在很大程度上加剧了市场的空头氛围；而更重要的是，在6.24的爆发行情之后，两市大盘一直没有经过一轮充分的换手，在股指重心不断下移的情况下，被套资金不愿轻易出局，而观望资金更无入市的信心与底气，导致热点青黄不接、资金面严重匮乏的双重压力。因此，股指的后期走势仍将缓慢下移，部分回补缺口的可能性相当大。

　　30日均线的失守，实际上宣告了一个短期下降通道的初步形成；考虑到1650点位于向上跳空缺口的顶端，就纯技术而言，可以将1650点视为短线的多空界点，预计在此点位附近将会有较多的反复整理；但趋势仍以向淡为主，若无新资金的入市，则1600点也很难有效抵挡。面对后市的不乐观状况，笔者认为以下两个方面值得注意：

　　1、深圳本地股、ST板块、科技网络股等的整体风险较高，可能更弱于大盘。

　　深圳本地股的风险系数较高，一个重要原因在于该板块前期的整体升幅较大，普遍超过40%，主力出逃的企图明显；近期的深深房、深宝恒、深鸿基等领跌于大盘，不可轻易估量该板块的下调空间与时间，即使出现反弹，也很可能是昙花一现般的离场机会。

　　ST板块似乎要稍好一点，偶尔还有整体反弹的时候，对短线游资的吸引力不小，但实际上也暗藏有不少风险。在"三年半亏损退市"的紧箍咒下，中报高峰期的来临，其中的不确定因素太多，理性的投资者自然不敢轻易介入；尽管也不乏一些ST个股因实质性重组消息而走强，如近期的ST盛润，但毕竟是零星个股而已，其整体风险不容小视。

　　至于网络科技股，一年多以来压根儿就没有被市场炒作过，目前也看不出成为机构资金增仓的可能性，一个不折不扣的冷门板块，大部分个股的走势相当疲软，投资者理应继续考虑回避之。

　　2、金融股、次新股等在整体跑赢大盘的概率较大，机会看好。

　　说到金融股、次新股可能跑赢大盘，相信投资者不会有太大的异议，原因就在于这两个板块一直以来就基本维持了强势特征。深发展(000001)、民生银行(600016)、爱建股份(600643)等成为金融股中的佼佼者；而安源股份(600397)、湘电股份(600416)等则是次新股中的强者；这两个板块的整体走势强于大盘同期走势，尤其是新股、次新股板块，上档的套牢盘较轻，技术形态尚好，建议投资者重点关注。

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