随着外资进入我国商业零售业的门槛被有效降低，具有巨大发展潜力的商业行业被认为是外资并购的多发地带。秋林集团(600891)属老牌商业股，地处东北重镇---哈尔滨并与俄罗斯具有历史渊源，从事对俄罗斯的易贷贸易、委托承办、代理进出口业务运行状况良好。而近期英国德顺沃有限公司参股介入秋林大厦工程建设，有望在秋林大厦的商业运营中形成更深次层的合作。

　　哈尔滨秋林公司始建于1900年5月14日，百年光阴荏苒，世纪沧桑巨变，公司在100年的成长历程中，特别是1953年由苏联政府移交我国经营后，秉承信誉第一的经营宗旨，在社会各界的支持与厚爱下,目前已发展成为一个具有综合优势的商业，高科技，生产加工，宾馆为一体的多元化，现代化商业集团。百年磨砺铸就了一个辉煌的品牌，“秋林“在消费者心目中极高的信誉度和美誉度是秋林人宝贵的无形资产，也是秋林生存发展的基石。

　　从公司近期一系列资本运作来看，公司正在致力于打扭亏为盈的“翻身仗”，积极参股其它营利项目是第一步，截止2001年12月31日，公司长期投资余额为6294万余元，主要投资了哈尔滨秋林广告有限公司，经营设计制作代理广告，占到其权益的82%，哈尔滨秋林大厦有限公司是主要从事餐饮娱乐、写字间等高档现代办公、休闲项目，利润开发潜力可观，公司目前参股65%。另外，公司参股25.4%的哈尔滨天宝房地产开发公司是区域性较有影响力的房地产开发商，在哈尔滨市区及附近都有开发项目，在加入WTO背景下，濒临俄罗斯、朝鲜等国的黑省将迎来开发高潮，这无疑会直接刺激当地房产走俏，最值得重视的是，公司参股黑龙江省证券公司的举措，按照外资参股券商的规则，国内券商将面临重新洗牌的机会，届时，一些有实力的券商将顺应潮流而崛起，那么秋林集团参股投资地方龙头券商黑龙江省证券公司，未来增值潜力巨大。

　　2002年季报，公司的经营局面有改善的积极变化，每股收益同比计算已有所上升，而日常经营、管理费用的有效控制，使公司利润同比有所增加，尤其是销售毛利率大幅提高至23.56%，更加使公司今年的零售业务趋于明朗化。再从公司的股东情况看，目前已有多家实力机构加盟，康佳集团、银江投资、联合证券都有较大的增仓动作，鉴于此，我们估计，可能是市场对公司亏损后重组的预期增加了实力机构对公司的垂青。而商业股一直是两市中资产重组发生概率较大的板块之一，市场中也不乏成功的案例，秋林集团约2.4亿股的总股本，近1.3亿股的流通股，目前仅7的低价，以及2.25元的每股净资产，显然是一个不错的壳资源。哈尔滨市政府今年上半年出台了《关于进一步推进国有企业产权制度改革的若干规定》，明确提出要建立市本级商业企业改革准备金，支持国有资本全部退出的商业企业改制重组，这将为该公司重组提供契机，所以出于对重组预期，投资者可以中线关注。

　　二级市场上看，该股经过震荡向上的小波段运行后，30日均线形成向上攀升的趋势，中线格局已明朗化，近期依托该均线展开强劲反弹，并成功收复年线，形成旗形突破态势，周二量能显著放大，后市有望展开新一轮上攻行情，投资者可逢回档积极关注。(三元顾问楼栋)

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