宁波海顺 王栋

　　●大盘很有可能在1647------1748点区间形成新箱体

　　●多头仍将采取围而不打的策略,调整持仓结构,清洗浮筹,迎接9月份的秋季攻势

　　横贯1700点关口的长阴线事实上已经使股指的交易重心又一次下移,不过深入分析市场的各种因素,笔者认为大盘下跌空间已经有限,6·24井喷日的最低点1647完全能给予大盘支持。

　　一、历史比较

　　6·24井喷和留下著名"龙年缺口"的2000年2·14井喷有类似之处:都在1500------1700点区间；都留下巨大的缺口；都在井喷之后经历了天量换手和热点的快速切换。那么井喷之后的走势也就有可比性,"龙年缺口"之后大盘宽幅震荡5个交易周才向上突破,其间井喷当日的最低1583点给予大盘3次支持。那么6·24井喷之后缺口的上边线1647点成为行情运行的关键位置就很正常。从这个角度观察,自6月25日到7月9日大盘在1700------1748点狭窄箱体的天量换手是不够充分的,大盘将会构筑更宽幅的箱体,也就是在1647------1748点区间形成新箱体的概率很大。

　　二、市场环境

　　分析最近主力的市场行为,可以看到基金大比例增仓,这种增仓的结果是乐观型投资者认为大主力终于和我们站到同一阵营了；悲观型投资者认为主力机构仓位已经接近饱和,市场资金"子弹"和最大的政策利好"子弹"已经在井喷行情中双重消耗,对后期走势看淡的情绪开始出现。但是深入研判市场的资金面和政策面,首先应该看到中海发展、马钢股份、招商银行等特大盘指标股的行情不是由基金发动的,这一点在基金仓位组合以及时间差上完全可以得到结论。那么就说明市场出现了一股新兴的多头力量。其次政策利好频出的目的,主要是为市场的中长期发展创造环境,所以政策利好的组合效应今后还将会有继续缓慢释放的过程。

　　三、热点板块

　　以今年半年度报告期间发布业绩预告的个股走势看,给人印象最深的是预亏股票反而逆势上涨。昨天处在两市涨幅前部的银鸽投资和苏常柴、美菱电器都属于这类股票,其中前两只个股还创出今年新高。这个行情特征反映出市场的题材炒作还在继续,主力机构仍然没有出局。至少预亏股的逆势扬升,很难认为是一种短线行为。反过来看,以深发展、民生银行为代表的绩优指标股和特大盘股,其走势也可以确凿证明主力并未出逃。其实这两只银行股表现强于其他银行股和指标股,一个关键原因还在于它们都有朦胧购并题材。这个题材正是市场的潜力所在。

　　四、技术分析

　　从技术面看,30日均线自上周五越过缺口伸进1647点之上,这是大盘高位盘整的一个重要收获。一般来说,30日均线跟进到箱体并和5、10日均线接近后,说明箱体构筑有希望产生下档支持位。最近两天大盘都是尾盘急跌,但市场成交量却出现了快速萎缩,同时30日均线继续上行到了1658点,这些技术因素显示,大盘短暂击穿30日均线后,在1647点之上企稳应该没有问题。

　　综合上述几方面因素分析,笔者认为大盘今明两天将在1647点至30日均线所在的1658点之间产生调整低点,随后出现一个阶段性的回升,有望回到1700点之上甚至1740点以上。但是大盘在半年报期间是难以向上突破的,多头仍将会采取围而不打的策略,一方面进行持股结构调整和持股---持币结构调整,另一方面清洗松动筹码,以迎接9月份时机成熟之际的秋季攻势。需要重点提出的是,根据政策面背景发生决定性转折后,基金积极重仓入市、大盘进行充分震荡的这些特征显示,我们面临的将会是一轮级别大、时间长、空间可观的跨年度行情,任何短视思维和急功近利的操作策略都不足取,投资者应有大局观,迎接市场机会。

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