主持人：沅昕

　　邀请嘉宾：国信证券刘巨章

　　沅昕：我们来看看今天的大盘，低开四个点，略有回补缺口，昨天的一根大阴线，投资者有防不胜防的感觉，对信心也有冲击，关于昨天的阴线是不是决定了后市方向，还是后 市还存在机会？

　　刘巨章：我个人认为后市还有机会，国有股减持停止推行是个实在的利好，足以影响中国证券市场发生变化，以前我谈到思路反转的问题，近期大盘为什么跌，有两个原因，一是从资金面看，6月24日介入的资金是匆忙介入的，介入后盘中热点不是明显的延续，出现强势调整是可以理解的，昨天的大阴线实际来看很可怕，但从大的趋势来看，并没有威胁大盘的反弹趋势，这个缺口不补，市场的震荡盘升走势不会改变。第二点、从成交量来看，这根大阴线的量不是很明显的，也是很小的，也就是一百多亿的总量，这种量配合阴线不应该造成市场主流资金的恐慌，所以这是正常的调整。

　　沅昕：昨天的下跌，是不是6，24后市场的获利盘导致市场始终调整，今天道指跌破了8000点大关，会不会是因为周边市场不稳定，短线急于套利的表现呢？

　　刘巨章：这个影响在市场上是有，但不是很明显，如果市场不跌，可能不会考虑这个问题。昨天下午很明显，一些指标股出现打压，我想是因为早上的单边跌导致下午出现放量，特别是尾市，大家考虑境外因素，我想境外因素不是导致市场下跌的主要原因。我想这一点我们不能单纯靠境外的情况来看，有些有做过这样的预测，往往境外跌的时候，我们国家就有希望，单考虑境外的因素，与历史的实际情况产生矛盾。这个导火线只是短期行为。

　　沅昕：如果象您说的下跌代表机会产生，那么市场中的主流资金用什么方式做出这种表现？

　　刘巨章：主力并没有什么获利空间，盘面跟风越来越弱，它采取向下打压，清洗浮筹，这是很应该的操作手法。但盘面对低价股打压力度不是很大，主力动用筹码不是很明显，也不是很持续。在这种弱势格局下，它开辟新的战场，目前没有太多这种条件。

　　沅昕：您刚刚也提到筹码打压力度的问题，象近期深发展，中海发展等引人注目的个股，昨天中海发展跌幅达6%，深发展也是跌幅不浅，您看它们主流资金目的达到没有？

　　刘巨章：没有。力度问题是投资者很关心的问题，我认为6月24日的跳空缺口不应该被回补，下跌的位置应该在1650点左右，如果成交量放平说明打压减小，如果成交量萎缩也说明打压力度不大了，最怕成交量一直在100亿以上的水平，市场可能出现久盘必跌，目前点位的风险性不是很大。另外从基金的增仓来看，基金第二季度明显增仓，这也说明一点，做为市场介入的多方主要动力。基金增仓也说明大盘的下跌空间不是很大，起码目前不是很大。

　　沅昕：我们再看到去年的行情，当时也是一个打压，但最后好象小试牛刀后，放了小口子，就可能再没有力量支撑得住，合力打压后没有拉升迹象，而是一直盘跌到今年年初，您看现在会不会也是主力借机打压到最后防不胜防呢？

　　刘巨章：不一样。去年是国有股的问题，是全流通的问题，在全流通的情况下，需要新的价值中枢，去年的高点上，我们看到下跌中枢不是当时的点位，当时明显在高位上，国有股是最大的问题，这是导致去年七月份一直调整到今年一直结束，今年我认为是刚刚开始，国有股问题解决后，没有压力。在6月24日前后介入的资金成本那么高，再下去必然会有补仓，这样就制约了下跌的空间，所以这不是开始，而是强势的调整。

　　沅昕：您说的成本高，是靠新增资金介入进去，把主力看重的股票做高，您看市场中新增资金的来源呢？

　　刘巨章：这个来源没什么问题，目前来看资金供给市场的量远远大于市场的需要，我们现在有200亿的成交量市场就活跃起来了，供给方面没有问题，主力现在短短时间内用了这么多的资金，它后面肯定还有资金，主力的资金短短时间内不可能全部用完的。七月前后介入的主力应该还有很多后续资金等待机会介入，这个缺口是很好的参与位置。

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