今天两市在没有重大利空影响的情况下，一改上周振荡向上的强势走势，双双向下小幅跳空低开，并迅速下挫，盘中几乎没有任何像样的反弹出现，反而是不断创出全日的新低，全天呈现出一个单边下挫的走势。尾市更是出现了短暂的快速放量杀跌走势，显示出部分投资者的信心已经开始有所动摇，纷纷选择平仓出局。两市个股也处于普跌之中，尤其是前期表现突出的一些个股，更是纷纷居于跌幅榜的前列，市场短线的弱势特征，再次显露出来。最终上证指数以1681.01点收盘，下跌了32.85点，而深圳成指则下跌了62.39点。

　　在经历上周末的持续反弹之后，投资者普遍都开始乐观起来，市场不少的分析人士也乐观的认为股指已经开始了新一轮的上涨。就在大家都对市场的未来充满希望和期待的时候，股指却出人意料的出现了大幅下挫的走势。似乎让人感到有点意外。但这种短线的回调压力，在上周的反弹中就已经有所体现。我们在上周末的分析中，就明确提到，由于在上涨的过程中明显缺乏成交量的配合，这种走势是难以让人放心的，并明确提醒投资者要谨慎。从今天市场的走势来看，也很好的印证了我们在上周的分析。

　　从走势上看，目前股指呈现出一阴吞四阳的态势，今天的下跌已经把上周所有的成果给吞没了，股指的形态显得比较恶劣，技术上，股指更是一举击破了近期对股指构成有力支撑的多条均线，显示出股指短线的调整压力还会比较明显。另外，从波浪理论的角度来看，由于上周的反弹得不到成交量的配合，使得股指可能重新回到本来可能已经结束的浪4的调整之中，从而继续向下寻求支撑。目前市场已经越来越显露出这种迹象。从形态上分析，浪4的调整可能是一个锯齿形的调整形态，目前这个锯齿形的调整已经基本结束了3个浪形中的A浪和B浪的调整，正处于最后的一个C浪的调整之中。也就是说，股指有击破前期1680点的低点支撑，向下寻求支撑的可能。通过计算我们可以得知，股指下一个比较有效的支撑点位估计会在1650点附近，这个点位估计也是这个C浪调整的极限位置，不管是从主力成本的角度，还是从传统的技术分析，或者是波浪理论的角度来看，这个点位附近的支撑估计是比较明显的，在短期内股指要跌破该点位，估计是比较困难的，因此，估计股指下行的空间已经不会太多，对于未来市场的走势，投资者还不必过于忧虑，在股指结束整个浪4的调整之后，相信从6月6日开始的C浪的反弹中的浪5的反弹，就会逐渐到来，从而形成一个短线的赚钱的机会。也就是说，在经过短线的调整之后，股指还是有很大的机会重新上到1750点的上方的，对此，我们依然保持比较乐观的态度。

　　在操作策略上，建议投资者最好能够对近期的市场走势保持一个相对清晰和清醒的认识，从一个大的方向上去把握市场的整体趋势，从而在心态上保持平静，同时在操作上保持一定的理性。今天大盘急跌之后，短线如果政策面没有太大的利空出台的话，估计这种大幅下跌的走势出现的可能性已经不大。但从股指目前的形态来看，短线调整的压力还是比较明显的，相信还要经过一段时间的整理蓄势之后，市场才会有比较理想的机会。在大盘还没有明显的止跌迹象之前，最好不要轻易言底和急于进场抄底。如果未来几天内股指能够探低到1650点附近的话，则不妨考虑适当建仓，相信胜算的机会还是挺大的。

　　(国信证券李先明)

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