兴业证券

　　上周沪深两市在深发展、华北制药等大盘指标股走稳的影响下出现小幅回升的走势，沪指不仅站在了1700点之上且收复了年线，而从盘面上看由于指标股的止跌企稳，市场人气有所恢复，个股也趋于活跃，这都为后市再度发力打下了良好的基础。

　　上周消息面上需要特别值得投资者关注的是在周五各证券媒体刊登了证监会主席周小川关于QFII的讲话，文中指出我国具备推行QFII的基本条件：实行QFII的核心是防止短期炒作，欢迎中长期投资，实行有条件的货币兑换。中国是个大国，要对十三亿人负责，所以启动QFII第一步要迈得慎重一点，要走稳，之后才可顺利迈出第二步，第三步。条件搞得太严格可能会难以吸引境外投资者；但搞得太宽松则易导致争议和担忧，难以达成共识。要寻求两者间的平衡，考虑周全慎重，通过试点取得经验，成功了再逐步推进。

　　虽然QFII离正式实施还有一段距离，但我们从周主席以上的谈话中不难看出此为规范、发展中国证券市场的举措之一，与前期的停止通过证券市场进行国有股减持一样总体是希望我们的证券市场能够走稳、规范，在稳定的前提下寻求证券市场的规范、发展，可以预计今后管理层还会出台一些类似的措施，并且这些措施都会充分考虑到市场的承受能力，稳定是主基调，明白这一点对于我们这些二级市场的参与者来说是非常有必要的。

　　后市研判：自6月24以来市场已经经过了19个交易日的整理消化，投资者已经趋于理性，从近期公布的证券投资基金的二季度的投资组合我们不难看出在这期间市场主力正在积极增仓，只是因为行情相对比较突然，整理的时间稍微长了一些，很多人甚至认为大盘有可能就此打住，但我们认为行情夭折的可能性虽不能排除，但这种可能性不大，在1700点附近进行整理这有利于市场进一步走好，毕竟本次行情有它的特殊性，甚至可以把近期的行情理解为修复技术指标的行情，从目前的走势看指标修复地较为成功，KDJ在低位已经形成金叉;MACD绿色柱体在逐级缩短，OBV指标继续抬头，而周K线上看我们认为在本周两市突破盘局的可能性较大，操作上可继续关注以华北制药、马钢股份、深发展为首的大盘指标股和上海本地的小盘股。个股推荐：新太科技600728、英雄股份600844。

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