山庄

　　自97年股市处于高成长期和2000初炒做不到一个月的网络概念把中高价股推到大盘1770点外，无论市场炒做是重组概念还是靠指标股控盘，无论是炒做搞不懂的问题股还是超跌反弹股，几乎都是炒做中低价股的天下。尤其今年初的反弹行情首先使一批问题低价股在不经意下出现“翻跟头”走势，让一些总想理性投资的投资者感到很困惑。对于这点笔者曾在 去年大跌到今年反弹行情做过一次较为详细统计，当大盘跌到去年10月22日1514点，两市出现70多只低于5元以下股票，当2002年1月14日大盘跌破1514点后，低于5元的股票以每天3到5只增加，直到1月23日出现一天有11只股票加入5元下行列，今年最多时两市总计有121只股票低于5元以下，占市场总股票数9.5%。

　　如今再重新查看一下，却会发现连同已经被停牌的总共只有15只，如果能够仔细对照它们目前价位还会发现它们的涨势远远高于中高价股，甚至有的还可能高于我们自己持有的个股，是否有人对当初跌破2元价位的问题股ST九州能够走出翻番走势感到惊讶，是否同样对造假龙头ST银广厦的股价能够翻两番更感到为什么当初没抓住这只股的短线机会感到失落。

　　因为市场总在搞“救死扶伤”，好比社会上健康人没人扶，老弱病残有人扶；又好比掉到地上5分钱，一毛钱看见的人总嫌少没人检，而“庄家”不嫌弃总去低头“做好事”，结果牛股从此从低价股中诞生。这也是笔者前期总在谈论的，不要骑到马脖上找强势股，因为它们本身价值太贵了。无论我们寻找的是外资并购，还是重组概念，又好比我们去市场购物买商品肯定都会寻找物美价廉的，又有哪个庄家愿意花大钱，同有大户、高价股重组。所以炒做不但要看市场主流，还要认清趋势与技术出现的形态波动。

　　关于炒做中低价股笔者曾在去年就有过一种思考，回顾一下2000年新经济网络科技的崛起，当时市场出现单日成交833亿，942亿天量，同时两市也出现百元以上个股。以为市场经济脱离了调控监管；以为在微观形态下，受WTO入市接轨和奥远题材影响在积极为吸引外资；以为市场今后股价之间的格局将会出现百元与几元的分化，或许成为市场经济机制转换使资本市场的资产置换走出的第一步。其实并不然，而是市场主流为了配合宏观经济政策完成国企脱贫的帽子，才会出台一系列众多扶持市场利好政策。当基本任务基本完成调控手段又成为市场经济杠杆时，曾经基本面一再倡导的经济复苏，拐点出现口号也就不提了。

　　再看今年当两市出现900亿天量时，市场并没继续出现百元以上股票，而真正成为市场的中流砥柱还是中低价股，又是因为今年的行情性质决定了市场炒做特征，政策引导大盘总在造就平稳市和不需要出现狂热走势，所以大盘天量之后并没出现天价，而真正相对天价却还是出在挽救低价大盘股的打翻身战上。这样不但能恢复和拉动国企经济总值指标，还是保护和稳定市场权重指数的必然要求，就象近期大盘走势涨不高也跌不下一样。此时才会恍然发现要脱离中国股市特色行情，打破“大锅饭”，利用股价之差同国际金融资本人为接轨，吸引外资进入中国股票市场的想法也太拙劣了。未必外资参股控盘非要到股市中才能控盘，如果市场施行双Q制，并非在于渠道太少，而是市场需要规范整顿的事情太多。就目前反弹使部分中低价大盘股股价炒高同样也带有投机成分，这点也是笔者上述提示的要把握趋势上的节奏才能少担风险。原因：

　　一、“乌鸡变凤凰”要有业绩支撑，原来几元的ST深锦兴能变成上百元亿安科技是靠违规上来的，同样养鸡专业户康达尔同样暴炒成中科创业仍然受到监管、严打。看来质押贷款不是好玩的，业绩上不去编个假重组还是个小事，透资炒做害人害己，把银行都捎进去可就触触犯了法律。目前国企改革，扭亏为赢不会一鸣惊人，毕竟几十元、几百元股价大多数都是人为想象炒上来的，所以投资还是投机都要把握分寸，不要总想捂出牛股，有时还会走银广厦的路。

　　二、国企改革从资本市场融资，改造不良经济状态，改善上市公司业绩增长，使部分股份公司的股价走入小康水平，实现小平同志提倡的——让一部分人先富裕起来，是靠脚踏实地，而不是靠弄虚作假。所以市场真正蓝筹股总是横盘整理，对急功近利者不适应，而关注中低价股也要注意火候儿。

　　三、国企改革靠资产置换改善产业结构，改名换姓称“科技”还只是个初级阶段，如前年首钢投资的2.45亿投向高科技，其实也是借地生瓜，但还有很多上市公司的步伐还是停留在一年绩优，三年绩差的水平上。如果说去年大跌是为了“剥离”所谓不良资产，同样把市场流失的总值摊薄到每一个上市公司目前也够它们喘口气儿的。

　　四、由于市场总在寻求重组概念，无论是内资重组，还是外资重组，或是近日基本面所说的“我国已经具备推行境外投资者(QFII)的基本条件”，其市场形体趋势还是在比机构或主力之间的量能与资金权利的角斗，和对承担债权与债务之间的承受力，其根本买的还是一个“壳资源”。

　　五、如果重组搞好了可以说是强强联手，如果搞不好也许接踵而来的却是避免不了炒做象的中科创业、亿安科技、银广厦等问题股所引发监管的严打后果。人怕出名猪怕壮，涨时没人追查，涨高了翻番了就会遭来嫌疑，首先“业绩”一查就露馅，举一反三。打击操纵市场行为就会让更多的高价股低下他高贵的头。所以笔者总提示投资者要利用波段控制风险，就在于今年行情不容易出牛股，小心“暗枪”。

　　六、无产阶级需要彻底解放是全人类，所以目前市场还有那么多中低价，并沉寂多年在底部盘整的股票，它们也需要翻身得解放。因此机构和主力会分期、分阶段静悄悄利用基本面和消息面因素逐步把资金转移到业绩上层的中、低价蓝筹股上，但吸纳过程不会象散户炒做，而会注意形态、时间趋势和政策面引导，在市场还不能杜绝庄家炒做与跟风炒做盛行期时，建议投资者追踪中低价股时先作好“规范”再“发展”。

　　下周大势预测：

　　虽然本周四阳一阴，但总体格局仍在旗型整理当中，目前大盘趋势有挑战旗型箱顶迹象。从6月6日1455点计算离34天循环周期还差两天，如果从旗型整理开始计算离21天循环周期还差一天，敏感时间应会在不知不觉的利好政策刺激下试盘上挡1735点压力。只要两市成交不能有效放大，试盘之后还会确认，对于投资者应把握厢体炒做技巧，遇到大阳先卖股，缩量小阴可以低吸。大盘走势仍在相对厢体中震荡。

　　短线个股可以适量关注：600079人福科技、600838上海九百、600868梅雁股份、000410沈阳机床、600208中宝股份、600800天津磁卡、000428华天酒店、600016民生银行。

　　并特此提示：在本人所知情的范围内，本机构以及财产上的利害关系人与所分析的大盘观点、所评价或推荐的证券无任何利害关系，观点仅供参考，据此入市，风险自担！

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