上海金汇/野山

　　不可否认，基金已经成为市场中比较重要的一股力量。

　　从各种因素分析，基金经理们更容易成为市场行为的共谋，所以基金的力量可以团结起来。

　　今天的报纸公布了基金第二季度末的持仓情况，34只基金平均持仓67%。

　　对于市场来说，这是非常具有指导意义的数据。因此市场也普遍欢迎。

　　按照龙规原则，我们不去预测市场，但是我们知道中国股市是资金推动型市场，我们不想去奢谈中国股市的投资价值，至少现阶段不会以此为最重要的根据进行证券操作。

　　那么股市在管理层宣布停止国有股减持出现井喷行情之后出现成交量逐日萎缩的现象，实在无法让人相信市场会走出一波大行情。没有资金就没有推动力，市场就会疲软。调整是不可避免的。

　　在这种情况下，基金不断增仓的行为的确可以起到稳定市场，恢复市场信心的作用。但是什么事情都要辩证地看：让我们担心的是，现在基金的力量毕竟有限，仓位太重，对后市的发展未必全是利。

　　首先，市场下跌肯定有其难言之隐，个中原因，我们也不好妄加评论。基金逆市而为，恐怕心有余而力不足。

　　其次，证券市场本来就是利益至上的场所，基金如此沉重的仓位在股市大涨的时候固然好，但是在股市大跌的情况下呢？你基金现在坐到了自己的轿子里，谁会这么心甘情愿替你抬轿？指望老百姓吗？不太现实。

　　第三，在这次突如其来的井喷行情中，我们看到了市场周边存在雄厚的资金力量，在随后缓步下跌过程中，很明显基金进场增仓的行为客观上帮助了这些不明资金的离场，我们不愿意猜测什么利益交换，但是我们知道这些超级资金知道我们老百姓尚不知道的股市下跌的难言之隐。

　　该走的大部分都走了，如果这几天的行情是基金在唱独角戏，这当然是危险的。等到基金所有的现金都用完了，如果有人突然把梯子抽走，这个市场就会出问题，基金将再次高位锁仓。

　　我们相信中国股市有美好的未来，但是我们不相信世界上有一蹴而就的好事。任何事情如果操之过急，恐怕就是适得其反。而且逆市而为，成功则罢，如果失败对于市场的影响更是雪上加霜。

　　因此按照龙规原则，市场既然有风险，我们就不得不防。后市看好，不等于要及时介入，在短期方向不明的时候适当增持现金，是龙规应对市场变化的法宝。(龙规研究员1号)(龙规实战班，先赚钱后收费，非声讯电话：01095188888。与野山联系：ysv@21cn.net）

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