股市调整源于主流资金分歧

　　菊花古剑　

　　周二，中海发展、招商银行等新龙头继续调整，市场上没有出现新的热点。这种市场上的矛盾实际上反映了新老主力机构的分歧，这也许就是最近大盘不断调整的最主要原因。

　　在此轮井喷行情后，各怀心思的机构表现不一：

　　老庄股意在出逃，他们是此轮行情真正的空头。2001年来疲于奔命的各路主力已无心念战，“36计走为上策”成为他们的主要决策。

　　券商的老仓股要调整。如东风汽车、宁沪高速、黑龙股份等，在井喷行情发生的当日就选择了放量出货；一些券商在低迷行情中大比例包销的股票也选择了减仓。

　　基金在过去几个季度中一直在仓位调整，在通信、网络技术类、生物医药类股上大幅度减仓，在国债市场上加仓。此次行情则主要在低价大盘新股上仓促建仓。

　　新进场资金出奇不意。典型的如中金公司承销的中海发展、中国石化、宝钢股份、招商银行全面走强。这种运作大流通盘、大市值股票的做法在中国股市还史无前例，但今后可能渐成潮流，投资者应从观念上引起重视。

　　仿佛围城，城里的老机构要出，城外的新机构要进，新老主力的分歧在“6.24”当日及其后几日的盘口表现得淋漓净致。机构在目前阶段可谓无所适从，格外迷茫。

　　但逐利的本性使机构可能在当前阶段“求大同，存小异”达成妥协，共同推高后市。尤其是合规的机构投资者大部分仓位建在1700多点位置，这无疑会使此一地带成为大盘稳定的基石。

　　综合以上所述，近期大盘可能的运行态势是围绕1700点附近展开的强势调整，这正是市场主力在分歧中寻求共识、市场资金在试探中选择目标的过程，如果横盘的时间过长，可能重蹈久盘必跌的覆辙。预计大盘强势调整后将在后续题材的支持下选择向上突破。我们认为，回避老庄股、主动低吸上证180样本股中中低价、涨幅小、有业绩支撑的个股(最好有外资并购概念)是盘整阶段的有效策略。

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