周二大盘小幅反弹。但从盘中个股表现及成交量看，结合5日、10日均线对股指的反压作用分析，大盘弱势调整的特征比较明显，估计后市还有一个蓄势过程。不过，快速上行的20日均线会对股指形成一定的支撑作用，笔者以为，短线大盘技术形态不会进一步恶化。但是，成交量的持续萎缩确实让人担心。那么，成交量持续萎缩意味着什么呢？

　　大家知道，自6月24日两市成交创出900亿元的天量之后，成交一直呈现递减态势，近 期两市成交一直在200亿元以下，周二成交仅有108亿元，创下近期地量，基本处于去年底、今年初以及四、五月份市场低迷时的成交水平，这种低量成交不能不让人担心。股市中有句话叫"量在价先行"，从中可以看出，成交量是市场强弱与否、投资者判断大盘趋势的重要参考指标。目前成交量维持持续低迷状态，确实让投资者有迷失方向之感。

　　在"国有股停止减持"的利好消息出台之后，市场普遍认为该利好将打消市场各方的顾虑，意味着证券市场供求关系发生巨大变化，使得被压抑的股票投资需求一下子得到释放，投资者进场意愿必然大大增强。特别是对市场主力寄予了较高期望，在行情初期也确实让投资者看到了希望，不仅成交急剧放大，而且股指迅速拔高到去年10月至今年5月大盘营造的箱体顶部，将该位置的所有套牢筹码全部予以解套，显示了市场主力的魄力。但其后的表现却让人大失所望。随着深圳本地股、180数指数样本股以及招商银行、中海发展等领涨热点的回落蓄势，盘中不仅没有新热点形成，而且板块轮炒的特征也不明显，市场赚钱效应随之消失，买了就套的风险越来越凸显。特别是大盘在高位调整近四周左右时间，仍然没有向上突破的意思，反而有走弱的倾向，这让投资者对行情的预期大为降低，观望气氛自然浓厚起来了。从大盘整体表现看，目前多空双方力量对比尚处于均衡状态，还没有出现倾斜。所以，现在成交的持续萎缩，主要是市场观望气氛越于浓厚的表象特征，还不能说市场杀跌动能趋于衰竭。但有一点应该引起投资者密切注意的，那就是机构资金并不像想象的那样在积极运作，盘中机构的分歧非常大是显而易见的。

　　总的来说，市场成交持续萎缩是市场信心和人气低迷的具体表现，如果这种状况继续下去，对多头是极为不利的，这样的话，笔者相信1680点的防线不是最终的防线，破位下行难以避免，但愿这种情况不要出现。因此，近期投资者可把市场成交放大与否作为研判后市大盘好坏方向的参考指标，操作上保持一份谨慎是必要的。

　　注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。

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