山庄

　　大盘在6.24利好政策刺激下，技术走势使K线形态形成一根旗杆，虽然旗杆实体留下缺口，但目前行情正在构筑旗面，这也是近期技术派看好后势的一条技术走势的基本理由。是否市场能象纯技术理论上所描绘的，等待上升旗形确立向上突破，等着旗杆形态产生反转高度，我们为此仍不排除政策面与基本面对市场不确定因素走势的干扰，只从技术角度上再论 旗形概念，看近期能否形成上升旗形走势。

　　由于旗形走势十分相象一面飘扬的旗子插在旗杆上，所以技术形态称它为旗形。旗形在技术形态上分上升旗形和下降旗形，而上升旗形调整之后的走势往往是向上突破，下降旗形调整之后的走势往往是向下突破，所以技术分析又把上升旗形看成上涨形态，把下降旗形看作下跌形态。

　　一、通常的上升旗形如果形成：

　　竖立旗杆的过程一般通过政策面、基本面等突破事件引起，在很短时间下发生巨量成交，把股指或股价瞬间推高，形成旗杆形态。当旗杆竖立之后，由于涨幅过快便涌出大量获利抛盘，股指和股价受到作空能量打压产生上下波动，使调整走势在盘面上留下象一面向下飘扬的旗帜，就象近期大盘走势一样。分析者则利用调整时出现的高点与低点分别连接勾画出一面旗形，其形态有时是三角形、有时是矩形形态。再通过空间与时间周期之间的调整，成交逐步呈现递减，使投资者产生对后势有惜售心理，每日交易形成抛压减轻，缩量整理。再经过多次反复调整，并在旗形下挡支撑线获得支撑产生新的买盘不断介入，直至出现新的向上突破行情，这就是完成一波上升旗形蓄势过程。象600010钢联股份2001年5月21日出现的上升旗形，600202哈空调刚上市前三天出现的上升旗形走势。(如下图：上证B股指数7月3日走势)。

上证B股指数7月3日走势

　　当有效突破旗形上挡压力线后，随着成交量继续放大，下一波的反转高度将有可能在形态上是前上升旗形的旗杆高度。一旦市场出现这种迹象，投资者就可借势大胆介入，在下一个主升浪即将完成之前获利了结。但近期上证B股指数并没象预期的那样，短期产生上升旗形的反转高度，而是因为股指在技术走势上又遇到年线压力，关于年线操作本人已在7月4日该专栏中有过详细分析。

　　二、通常的下降旗形如果形成：

　　与上升旗形相反，股价突然受外界空方打压，在急跌中伴随成交量放大跌出一根向下的旗杆形态。由于急跌在时间与量价的波动下出现低位买盘迹象，使股指或股价在一定幅度空间中产生大量振幅，并形成一个与上升旗形相反的旗子，其形态稍微向上倾斜倒插在旗杆下端，技术上把该形态称为下降旗形。由于下降旗形的形态相似上升通道，但反弹能量总不能突破上升通道的上轨，有时操作者会忘记初始趋势形态，总是多头以为股价在上升形态应持股不动，其实前者还有一根旗杆。经过几次周折，最终导致突破旗形下挡支撑线，跌破旗杆底沿，形成向下反转形态，其反转下跌幅度也是原旗杆的长度(深度)。此时当下降旗形在技术上形成新的向下突破应及时止损，哪怕已经出现亏损也应在相对高位了结，是为了避免更深度套牢。

2001年7月19日海南航空走势图

　　象600207安彩高科2002年1月30日的走势同上图基本相似，再看600200江苏吴中这只老庄股近期走势却向下降旗形发展，如果近日该股股价跌破6月27日三天暴跌的低点，就有可能形成向下反转。

　　通过上述研判再看近期大盘走势，目前市场正处于旗形之中的缩量调整，由于惜售卖盘减少，场外主力资金也不肯追涨。是因为看得懂这种技术走势的投资者在等着上升旗形反转，而在刻意勾画这种技术走势的主力也在等着，如何不把天上掉下的馅饼分给更多的散户，如同市场总是出现一步到位走势。如利用利好出台全场股票开盘涨停，让踏空者追涨得不到便宜；又象今天600839四川长虹公布预喜净利润同比增长400%，让追涨者短期套牢。面对市场几乎天天发生这类事件，正是大多数投资者都太明白了，大盘一旦出现上升旗形反转上方1850点到1900点将会遇到沉重抛盘，而1650点到1700点之间又是前期追涨资金入场均价区域，尤其一旦出现回补下方强势缺口，必然造成盘内资金蜂拥出局，无论那时再讨论6.24政策还算不算利好，但对6.24抢盘的主力资金将会是一次严峻考验。所以眼前运行点位正处于上100点，下100点调整区域当中，如何把握还可以根据旗形技术操作提示关注以下几点。

　　第一、投资者首先要分清大盘目前旗形是指该形态将产生反转，还是对前期头部形成反转，或是主力在利用政策利好构筑骗线图形产生诱多行情，这是对待目前操作采取根本不同性质的研判。

　　从近期大盘走势分析，笔者认为如果是主力构筑骗线图形，就现时点位不够骗线条件，因为从极限走势认为只有当大盘跌到1566点以下，封闭强势缺口，把6.24追涨资金全部套牢在场内，才可认定近期行情是诱多行为。如果说目前大势已经逐步走向反转形态，关于该点研判已在前期文章中有过观点，此波上升行情不同5.19，也不同2000年初，即使宏观经济指标仍能保持在7%以上，就股市宏观经济周期而言并未达成同步趋势，所以局部受到利好政策托市产生短期区域上的反转有可能实现。为此笔者只看好短期旗形形态上的反转。

　　其一、政策在1500点附近已经连续10个月针对股市频频出利好；

　　其二、目前点位离1500点只有10%左右的升幅，并不能说大盘已经涨得太高了；

　　其三、围绕年线上的蓄势正是近一两年笔者认可的箱体格局走势特征。所以近期走势有机会形成短线旗形反转形态，但整体格局不会脱离箱体走势。

　　第二、技术指标研判：

　　其一、判断旗形上的量价配合也是研判旗形走势的重要技术指标之一，如果近期大盘走势明显出现下跌缩量，上涨放量，该走势是形成上升旗形的最初条件。

　　其二、看时间周期，由于旗形是强势形态特征。所以调整时间不易过长，如果出现长时间盘整就有可能出现顶部形态。就目前走势，根据4月30日大盘在1673点向下调整到6月6日相对底部横盘整理，再看之后突破到近期蓄势行为，笔者认为年线附近的调整不应超过21天就该出现突破行为，目前已运行16天。

　　其三、股价上升的幅度与下跌的幅度不能过高或过低，否则就不是旗形。比如象近期涨幅过高的中海发展、招商银行等就不属旗形范畴。所以当认定您持有的个股是否是旗形应先确认形态后再作研判。就目前深圳本地股走势而言，有一部分不是；有少数几只已经出现失败形态；还有一部分形成是三角形态，其中000089深圳机场已经出现上升旗形走势。

　　第三、上升幅度：

　　如果上升旗形真的形成首先要克制过于看多，因为研判旗形反转如同研判波浪上的3浪或是5浪一样，为什么很多人不肯追5浪，就是因为复杂的D浪总是出现不规则调整，而5浪又是一波浪形的头，有时为了追逐创新高，没等新高创出多高儿，却经常出现股价突然转头向下，一旦掌握不好就成为顶部被专政的对象。对于旗形同样，不求精确上升幅度，要结合量价关系、均线形态、K线组合等其他技术指标共同研判，避免真正诱多行情。

　　近日走势研判：

上证7月16日大盘走势图

　　今天大盘在旗形整理中第一次回调到20日线，对于20日均线笔者一再认定它是短期生命线，确定走势也不会一气呵成。无论是向上突破还是向下突破一旦遇到20日线都会产生几次周折，这就是20日线上的魔力。尤其对今天大盘冲高回落仍然以缩量完成，表明20线有支撑条件，如果明天大盘继续缩量股指有可能击穿20线，但并不等于有效跌破，因为确认短期均线是否有效要看第二天走势。如果结合盘面K线形态却会发现旗形的下挡支撑线就在20线附近，相反此时成交继续萎缩，旗形下挡托住股对20日线确认更有力。再看近期盘面领涨热点个股从它们的K线组合与量价走势分析都有短线起稳迹象。

　　结合上述研判的时间周期计算，调整周期就在近日产生转折，因此笔者认为短期有效跌破旗形走势机会少，操作上短线仍以观望为主，掌握主动权，等待成交明显放量预示突破旗形上挡压力线时再适量参与。该走势还可借鉴600219南山实业2000年3月20日之后的上升旗形确认走势，随时把握该形态上的波段操作。

　　但时刻警惕的却是行情总是不以多数投资者的意愿去炒做，无论出现失败浪形还是失败形态，只要政策面与基本面没有实质性改变，今年行情不会脱离1400点到1900点箱体炒做，把握波段最重要。

　　并特此提示：在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所分析的大盘观点、所评价或推荐的证券无任何利害关系，观点仅供参考，据此入市，风险自担！

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