万国测评

　　沪深股市继续维持震荡，成交量明显萎缩，多空双方都显得十分谨慎。周二大盘开市之后迅速拉升两波，价升量增，但此后股指长时间疲弱不堪，持续上升的能力并不强，这是一种明显的缺少增量资金介入的盘面状况。从K线图上看，市场是由于前期1680点密集成交区的支撑，产生了抗跌反弹的能力，但增量资金的不足也只能说明反弹没有持续能力。

　　其实，股指从中线角度来讲，乖离率已经较大了，30日均线现在处于1630点左右的位置，居目前股指还有60点，当然，均线上升速度也是较快的，所以，短线市场并没有调整到位，还会向中期均线回归，成交量的不断萎缩也证明了市场的承接力量不强，这是由于获利的机会越来越少所造成的。一旦新入场的资金不能在短期内获得收益的话，其必然是多翻空，这就使许多股票缺乏持续的上攻能力，而成了短线获利的工具，因此，控制风险显得尤为重要。

　　一旦中长期投资者由于亏损而缺乏信心的话，这种投资信心的恢复是一个极其漫长的过程，2001年的大调整本身是市场各种内部矛盾的激化，只要这些内部矛盾没有调和，市场的信心就是不足的，下跌的惯性就会延续。

　　今天在《中证报》上刊登了中国证监会副主席高西庆的文章，他尖锐的指出了中国证券市场的几个最重要的问题，其中游戏规则的制定者又是市场的参与者，而且国有股的所有者和管理者脱节，管理上市公司的“内部人”在看不到企业的成长与其本身利益的关系的条件下，根本就没打算让大股东受益，更不想让中小投资者获益，而是将公司的利益给了不相关的甚至负相关的第三者，国有资产的大量流失，仅仅是为自己获得一点好处，因此，高西庆指出，为了广大人民的利益和国家的利益，首先要保护好数千万中小投资者，放弃国家在一些非命脉行业中的控股利益，从而获得投资者对“游戏规则”的公平性的认可。

　　第二个方面，高西庆还指出要建立一个诚信的不做假的市场，必须治“本”，不仅要有主板市场，还应该有二板、三板市场和柜台市场，只有在竞争之中达到资源的优化配置，形成一种均衡机制。这篇文章其实描述了一个规范的证券市场所必须具有的基本条件，问题看上去很简，但要解决这些问题触及到社会最敏感的神经，那就是利益的重新分配，改革的困难和阻力非常巨大。可以说经济发展到这一地步，随着社会不平衡的加大，投资者将面临着越来越多的不确定性因素，致使他们的长期持股信心削弱。

　　其实，一个“公开、公平、公正”的市场首先是一个诚信的市场，理论上他对市场中各参与者都是平等的，一旦治理市场的各项措施成了某些利益集团的运用工具的话，中小投资者的信心就会崩溃。也就是说，象中科创、亿安科技这种将大量的国有资产投入黑洞的做庄营私行为不能有效杜绝的话，这个市场还不具备长期投资条件。

　　从最近市场的个股表现上，也可以看出来短线行为十分明显，不管是以陆家嘴为代表的浦东板块股，还是以通化东宝为代表的生物工程类股票，它们拉升是迅速的，但是持续能力是不强的，一旦追涨往往被套，这就充分说明了市场的短期性，那些做庄的主力一旦赚钱就出逃，这种个股短暂的演绎最终会造成投资者不敢跟风，整个股价水平的下降，况且7、8月份是中期报表公布的高峰，极差的上市公司的业绩也致使投资者行动谨慎，因此，现在投资机会并不多，一些强势股可以做些短线，而弱市股也只能逢高派发。

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