做空依据：1、股指冲高回落，反弹乏力，市场做多力量较为虚弱。

　　2、成交量再创地量水平，投资者观望成风，做多热情不大。

　　3、冲击年线未果，将成为短期股指上行的重要压力位。

　　做多依据：1、20日均线已运行至1685点，将对短线大盘构成较强的支撑。

　　2、热点轮动明显，存量资金仍在积极维护市场的人气。

　　由此，三元顾问认为：周二股指呈冲高回落走势，反弹力度不大，表明市场仍未脱离弱势的盘整格局。从盘面观察，主力多头先后启动外资并购概念，低价大盘股及深圳本地股等一系列颇具人气的旧热点，但股指在早盘稍作反弹后，即呈单边走低的态势，主力多头的试探性进攻，最终归于失败，短线多头主力有积蓄做多量能的要求。从股指的运行分析，早盘股指在多个板块的轮翻摇动下，曾有一个冲高过程，但股指未能上摸年线即拐头下行，表明年线位作为重要的技术点位，在被有效击穿后，其反向压制的作用在短期内非常明显，将构成股指上行的第一道阻力位。因此，短线股指有继续整理的内在要求，从技术上来看，指数整理的空间将较为狭窄，首先，6月24日以来，主力资金的建仓成本位在1680点附近，以目前的股指点位来看，大部分增量资金的获利空间极为有限，出于自我保护的本能要求，该部分主力很有可能稳守这一防线。其次，20日均线快速跟上，目前已运行至1685点，将对短期股指运行构成较强的支撑，且前期三重点的颈线位亦在于1660-1680点区域，该区域将也成为多头主力的第二道防线，短期大盘回档的空间基本已遭封杀。再次，沪市股指在击穿1700点心理关口后，成交量则是快速萎缩，并未引起市场的恐慌性抛售，投资者的心态仍较为稳定。且经过近三周的高位横盘，对获利筹码的清洗已相当充分，市场的主动性杀跌动能已耗损殆尽，短线空头将难以组织象样的"攻击"，而市场要展开反弹又将受制于年线等一系列技术上的压力，因此，股指短线有望形成窄幅整理的走势，1670-1710点的区域将成为短期股指运行的区间，操作上，投资者应采取持股观望的策略。(三元顾问楼栋)

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