肖建军

　　出差几天回来，股指还是有气无力地在1700点折腾，成交量不断地萎缩，调整的态势基本没有什么改变。就说今天的反弹吧，四川长虹业绩增长400%的消息刺激了家电板块的走强，也刺激大盘股指拔地而起，但就那么一阵亢奋以后又开始绵绵下跌的走势，成交量也非常清晰地萎缩下去。看一看日K线，原来不过是20日均线附近引发的一个反弹，给人一种止跌 回稳的假象，冲高的走势却在年线附近嘎然而止。

　　如果说大盘的回落调整一直就在预测之中，还不会让人格外在意的话，那么成交量的不断萎缩，就实在值得担心。要知道成交量是我们判断未来行情演变的重要指标，也是我们判断市场热点的强度和领涨能力的重要指标。对本轮行情市场保持乐观的重要原因就是投资者认为券商、基金等主流资金在积极建仓和参与行情的炒做，那么目前的市场成交量就应该比没有多少机构参与的上半年成交量要大。但是井喷以后的大盘已经进入第四周，成交量也从当初的900亿元萎缩到了100亿元多一点的水平，成交量的不断萎缩不仅仅说明市场越来越多地处于观望之中，更重要的是显示机构资金并不像想象的那样在积极运作。如果是这样，这才值得担心。

　　对于本轮行情所需要的成交量的判断，此前笔者认为在调整中只要不萎缩到200亿元以下，就表明机构资金在积极运作，后市就可以较为乐观。现在成交量已经逼近100亿元，考虑到指数上涨10%以上的因素，应该说成交水平已经回到前期比较低迷的时期了，这是一个不好的现象。因此对多头而言，现在的问题不是如何阻止股指的继续下跌，而是要防止成交量继续萎缩。一旦人气涣散，再要起来就比较困难了。

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