国通证券 陈操

　　根据相关信息统计，目前两市共有264家公司发布了半年度业绩预告，其中有118家报亏，78家预计业绩将大幅滑坡，还有70家公司则是业绩增长50%以上或是将扭亏为盈。那么随着这样一个半年度报告的公布，市场将会产生什么样的变革？而机会和风险又将如何体现？

　　半年报不足以掀起业绩浪每每到了报表公布的时候，市场总产生对业绩浪的期盼。在前段时间，一些机构对2002年半年报做出了较为理想的预期，但我个人认为即便如此也并不足以推动大盘产生业绩浪。这是因为：一、由于季报刚刚公布完毕，市场反映较为一般，而期待在这之后的三个月时间里市场整体业绩会有大的提升肯定是不现实的；二、按照《准则》规定，公司中报并不要求审计，那么市场对它的认可度也将成为制约业绩浪展开的关键因素。

　　对板块和个股的影响如果根据机会和风险比这个标准来划分的话，笔者认为应该注意以下几个板块：

　　一、以汽车、煤炭、电力、机械为代表的传统行业上市公司。按照一季度国家公布的数据来看，以上述行业为代表的新一轮增长动力正在形成，行业出现了近年来少有的景气局面，这类公司的业绩提升应在情理之中。而对于行业开始偏淡的公司，投资者则应规避，如石化、毛纺、钢材、化纤类，尤其是那些曾经有过优良业绩的公司股票更应小心。

　　二、2001年重组成功的个股。由于这部分公司在去年经历了重大资产置换，其业绩有望得到改善。比如深市的青岛东方(000735)，在横店集团入主后，其主营业务开始转型，一季度就已经成功扭亏，像这类股票就有可能依托业绩的良好预期而出现小幅扬升走势。而与此相反的是一些亏损两年，包括12家准退市的股票，则面临较大的风险。因为一旦中期亏损，那留给它们的时间就只剩下6个月，其股价在短期内势必有向下调整的趋势。

　　三、次新股板块。由于市场对送股题材十分热衷，因此预计中报会有一部分公司推出可观的利润分配方案，其个股走势也会因此出现凌厉的上扬行情。而从历史经验来看，次新股由于其公积金、净资产都较高，因此它们推出送股方案的可能性最大。

　　此外从操作上讲，投资者还应注意两方面：一是谨防主力利用业绩利好来掩护出货；二是主力刻意做空，利用业绩的利空打压股价。这都需要投资者在对公司基本面与目前股价是否匹配的判断上下功夫。

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