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　　本周大盘可谓波澜不惊。从基本面来看，本周并没有能够引起市场震动的消息出台,最受关注的事件当数第一届中国证券业协会会员大会召开。中国证监会主席周小川与会并发表重要讲话。他指出：证监会已经明确今后将把更多适宜由自律机构承担的监管职能逐步交给证券业协会。且今后这方面的变化可能在很大程度上超出人们的想象，力度很大。目前证券 业协会应抓紧接手从业人员资格管理和培训工作；在稳步推进佣金改革后的市场化进程中，规范行业有序经营，防止恶性竞争；充分了解会员意见，建立畅通的沟通渠道。这种由原来的中国证监会统一监管到行业自律是我们证券市场逐渐成熟、逐渐进步的一个表现。正像周小川主席指出的那样，严格的行业自律可以使中国证券市场的主要参与者积极提高自身素质，保持良好的内部竞争环境，防范佣金市场化后可能存在的恶性竞争，确保证券市场的健康发展。本次会员大会应该是中国证券步入市场正规化、国际化的一个里程碑式的开始。

　　从本周盘中热点看，受周小川主席周一在沪港技术与资本联动研讨会上发表的关于发展资本市场促进科技进步的讲话中提到了积极帮助内地小型高科技企业在香港上市等一系列有利于高科技企业发展的措施影响，周初科技股表现相当活跃，上海贝岭、清华同方、富邦科技、安泰科技等一度居于沪深涨幅榜前列。但科技历来短炒气氛浓重且缺乏有效带动人气的领头羊，因此在周一短暂的表现后很快就归于宁寂。上周在大盘突然启动后仍能带领大盘继续冲高的领头羊中海发展、中石化、江西铜业的低价国企大盘股在快速拉高后本周已经疲态渐露。其中中石化、江西铜业、招商银行等均出现不同程度回落，构筑短期头部的迹象越来越明显。这些股票在本周后几个交易日中基本都在分时均价线下方运行且震荡走低，偶尔一露峥嵘，也是见到跟风盘涌出，卖单便无情的抛下，透露出主力欲在高位减仓的企图。而风向标中海发展的走势则显得十分狡猾，主力在高位震荡出货，每次股价下跌过快后都迅速拉抬，不但使其保持了较好的整体K形态，也容易使人产生该股低位承接盘大，每次快速下跌都是短线介入良机的错觉，更加方便了主力高位减仓。该股经过在6.26和6.27两天的大幅换手，筹码集中程度已经有所下降，目前凭借着近期龙头的余威和主力的刻意护盘仍能维持高位震荡。但股语有云：久盘必跌。如果后市该股不能在成交量配合下再度上攻，那么主力高位派发的意图就昭然若揭了，提醒广大投资者应提起高度注意。不过从低价大盘股运行过程中量能和股价对比分析的情况看，主力预先埋伏，借利好拉高一气呵成，目前还没有全身而退，后市一定还会有机会出现，不过其整理的时间可能会偏长，而且目前此类个股股价位置偏高，投资者应该在此板块回落过程中给予积极关注。

　　从技术上看，本周围绕着年线展开了激烈的争夺，但最终股指仍然顽强的站在了年线之上。虽然其中有用时间换取年线逐渐下移的成分存在，但依然显示了大盘在长期的压抑之下，场中做多意愿的强烈。不过依然较为低迷成交量却显示出经过上周一的暴涨之后场中参与者已经逐渐趋于冷静，猛然放大的成交水平也有待于进一步消化。而大盘的9日KDJ指标与RSI指标也已经形成了高位死叉，也预先提示了大盘有震荡回落整理的要求。同时近期场中风向标低价国企业大盘股目前在高位已势如强弩之末，调整在所难免。虽然在本次大盘股上涨过程中，中高价股已经率先回调，后市有可能在大盘股回落的过程中表现较为抗跌，但大盘股对人气的指向作用依然不可忽视，因此大盘短线继续在目前小平台区域内向下调整的可能非常大。不过考虑到大盘在1700点下方和1620-1685前期小平台巨大的成交量水平将有效制约大盘回落的空间，因此我们估计大盘短线的真正的相对底部区域位置还是应该在1670-1680点一线。虽然理论上大盘短线的跌幅极限应该在1647点附近。但考虑到国有股减持停止实行已经彻底摘掉了场中多头头顶上随时可能落下的利剑同时场中做多意愿相当强烈，并且我们也一再强调中线角度我们是坚决看多的。因此我们判断大盘回落到该点位的可能相当有限，而回调的过程也应该是以震荡中阴阳相间向下寻求支撑为主。在此我们建议广大投资者在股指回落到1680左右之后就应该考虑分批择低建仓。从时间上看，大盘经历了如此巨幅的震荡，整理时间一定会偏长，同时要求机构主力在突发利好的很短时间内调动巨额资金建仓完毕似乎也勉为其难。下周恰好是大盘顶部下跌以来的55周——为敏感的时间之窗。届时大盘经过本周的强势整理上攻动能也应该蓄积的较为充分，具备了向上突破的能力。因此，我们判断下周有可能出现大盘的阶段性底部。建议投资者短线操作应以静待股指回落择低加仓为主，中长线则无疑应坚决看多。

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