海通证券

　　早市大盘呈冲高回落走势，成交量有所萎缩。盘中虽有上海本地股和新股板块的良好表现，但无奈股指在权重股的牵引下，仍小幅收阴。

　　从盘面看，股指做空的动能主要来自两个方面：

　　一、以招商银行、中海发展为代表的低价大盘股的回吐压力。经过一个阶段的涨升，中海发展的累计涨幅已达50%以上，而大部分低价大盘股的涨幅亦在20%以上，短线的获利套现要求逐渐显现。

　　二、中报业绩预亏、预警的个股，在利空消息打压下，多数居于跌幅榜前列，对行情的发展造成一定的负面影响。

　　但从此次回调行情的主空力量来自于指标股，而不是个股的普跌分析，不排除主力利用招商银行战略投资者配售股上市之机，大肆做空指标股，制造空头陷阱的可能，毕竟市场的中期向上已成共识，在目前点位大肆做空必须承担极大风险。

　　而另一方面，据笔者追踪调查，近期踩上"业绩地雷"的个股，跌势基本只能维持一天，市场的强势特征仍较明显。因此，短线股指的调整力度有限，投资者应保持积极的心态。

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