山东国发 盛昕

　　近期沪市大盘在1680点至1750点之间形成强势平台整理，震荡过程中成交量逐步萎缩，我们认为大盘调整充分之后有望形成新的盘升走势，目标位在1800点附近。

　　技术上，去年10月份之后1750点至1350点之间的复合双重底形态较为清晰，目前已经 进入反复震荡构筑右肩的区域之内。由于基本面、政策面明显支持市场的持续稳定发展，右肩的震荡幅度将明显收窄，并会高于左肩。右底低点1455点高于左底低点1339点，也是右肩略高的重要原因。

　　1339点到1693点已运行了27天，到1673点运行28天，到1455点运行22天。而从6月6日1455点到6月25日1748点仅运行13天，波段上扬并不充分。

　　从相互印证的角度分析，深成指近期在3500点附近，形成强势上升旗型整理形态，7月3日略放量上扬，高点超过6月25日高点，再创反弹新高，后市有望进入新的拉升阶段。两市B股近期连续收出阳线，7月3日尾市出现放量急涨，向上突破底部箱体已经是必然趋势。B股的中期走强也为A股投资者增强了信心。

　　从均线系统分析，中期均线的阻力主要体现在对大盘中期趋势的阻碍作用，而不是短线的压制。历史上，60日均线、120日均线对大盘的反弹都有明显的阻碍作用，但却都不是刚好在60日、120日均线处遇阻回落的。2001年11月下旬，大盘缩量盘升越过60日均线压制，但没有站稳，停留两周之后再次跌破60日均线。2002年3月中旬，大盘冲上120日均线也没有有效站稳，反复震荡8周之后再次破位下跌。此次大盘冲击250日均线阻力，也不会刚好在该均线处见顶。所谓“来着不善，善者不来”，多方肯定会阶段性地跃上250日均线，然后再进入新的中期调整。

　　前期龙头个股的走势仍然具有较强的指导意义。深发展略放量便有再次挑战新高的能力，筹码的锁定性相当好；深宝安、宝钢股份等保持强势震荡整理；深深房的回调过程缩量也十分迅速。种种迹象表明，主流资金仍然没有退场的意愿。

　　综合分析，两市大盘在调整充分之后仍然有继续走强的能力，后市的再拉升过程将形成波段高点。操作上，建议继续持仓等待走强，对于仍然处于底部面临突破的个股可适当短线吸纳。

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