和讯/秦茂军

　　今日两地股指走出先抑后扬的走势，前市顺势低开，两波下探，股指在跌破1700点后被快速收回，小幅冲高回落经过，在前收盘上方经过长时间整理后，午市后股指震荡盘升，尾盘有抢盘迹象，全日成交量的具体分布也呈现先小后大的特征，前市股指在创出全日最低点时，两市成交合计在50亿上下，萎缩的十分明显，在随后的走高中，成交逐步放大，场内 机构和场外观望的资金逐渐放开手脚，个股的升幅也明显放开，但成交在有一只新股上市的背景下，有继续萎缩的趋势，这一点使大盘短期内脱离目前震荡整理的走势的可能边小。技术上大盘仍然处于强势的整理之中，今日下探1700点虽获支撑，但并不能表明大盘已经具备了向上突破1750点的条件，主要在于，一是成交量不足，二是主流热点的调整仍未结束。

　　盘面显示，前期大资金介入的强势领涨品种，是大盘近期调整的主要动能，一是获利盘大，需要充分的换手整理，二是这批主流热点板块的连续上涨已经很明显的威胁到非主流热点的行情的展开，使得资金过度的流向少数几只个股，大盘在1700点上热点如果仅仅是少数品种的话，将十分不利于做多层面的尽可能扩展，这对大多数没有能及时介入主流热点的投资者来说，做多的积极性将大打折扣。今日盘面的走势反映出市场针对这种短暂失衡状态的调节，几个领涨品种中，中海发展今日首次没有创出新高，成交也萎缩，显示后期仍以整理为主，不宜再度介入，宝钢、马钢、深发展和招商行也走出高位的震荡整理行情，深发展要强于招商行，是可以考虑回调吸纳的品种，但这些大资金介入的品种总体上仍处于前期暴涨后的调整中，正是基于这个理由，大盘短期内也无法进一步走的更高。事实上，本次行情中有两大主力机构，一是我们谈到的上述品种，资金实力极为强劲，是国家队中的主力，这批个股的走势是大盘的风向标。另一类个股是深圳本地股，这批个股建仓时间在上半年，宝安是龙头，这批个股是深圳市场上最强势的领涨板块，从宝安走势看，中期行情未尽，但短期内也不会出现前期连续大涨的走势，早盘主力机构对于其的拉抬更多的是出于护盘的角度来考虑的。午市后上海地产股的走强也是出于此理。实际上今日市场主角是两市的一批中低价重组股和前期刚刚介入市场的强庄股，这些品种在主流热点普遍大涨后，反倒成为吸引场外资金的主要对象，问题股、填权概念股及重组股在180概念股短期调整之际填补了市场空白，主流和非主流热点的交替走强，也就是板块热点的轮换仍是短期市场的主要特征，但这种热点板块的轮换中，应该以主流热点为主。真正的牛市不应是一枝独秀，而应是百花齐放。在具体操作中也应注意观察这种主流热点和多元化热点的关系，把握好节奏。而在热点多元化的同时，如果主流热点调整时间过长，则也应对于多元化的热点予以谨慎。

　　预期短期内市场的震荡整理仍会继续，中线看多的背景下，对于短期热点的频繁转换也不可过于沉迷，有所不为才能有所为。

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