大鹏证券/黄凯军

　　从近期诸多政策导向以及市场的资金流向看，以下几大板块有可能主导未来行情的主流：大盘指标股这个板块包含沪市180指数股和深市成份股。从6月24日到6月26日的三天中，180指数的成份股和深圳成份指数的涨幅明显超过大盘，显示出了其走势强劲的一面。

　　从上面的表格中我们看到两个市场的成份股上涨幅度明显强于大盘，不仅如此，在资金流向上面也明显有迅速倾斜的倾向，如上证180指数成份股本周前三天的成交金额合计为511.68亿元，占沪市同期成交金额的43.75%，而在1月4日到6月19日，这180家个股的成交金额只占大盘同期的36.85%。

　　资金如此关注这个板块的主要原因有三：一是由于国有股减持停止后整个市场的基本面得到根本性的改变，大批机构在轻仓甚至空仓的情况下需要在短期内建仓，流通性好、资金容量大并且能够迅速得到筹码的大盘指标股是当然选择之一；二是上证180指数推出后，实际上未来中国证券市场的统一指数雏形已经出现，按照原来先推出统一指数，再实行指数期货的规划设想，指数期货已经不是太遥远了；这个时候行情突然井喷，介入成份股抢占先机，先入为主的思想也使得众多机构积极介入大盘指标股；三是大盘指标股明显具有流动性好、赢利水平高的蓝筹特征，经历了2001年无法出局之苦的机构自然不会好了伤疤忘了痛。

　　外资并购股停止在国内证券市场减持国有股后社保基金将以划拨的方式获得国有股股权，未来社保基金筹集资金时会选择向战略投资者转让的方式套现，目前政策并没有限制社保基金向外资转让股权，这样社保基金手中持有的国有股股权有可能成为外资并购的对象。

　　为了让社保基金获得充足的现金流量，社保基金可能获得股权的企业类型估计应该包括大型国有企业和具有较好现金流量的企业。除了大型国有企业中需要实现国家战略控股的企业外，另外的企业都可能向战略投资者转让。作为外资想通过并购迅速进入中国市场，找社保基金这个国有股的“大卖家”洽谈的机会成本显然较其他方式要低，如果某些企业具有一定规模和营销网络，又不用国家战略控股的，那么就有可能成为外资并购的对象。

　　资产重组股虽然资产重组股每次行情都少不了它，但是这次停止在国内证券市场进行国有股减持对资产重组股是一个实在的好消息。原来为了筹集社保基金，一度暂停审批国有股股权转让，现在政策变了，国有股股权转让也将重新开闸，一些业绩不佳的小型上市公司可能成为国家战略退出的对象。在目前上市公司整体素质不高的情况下，寻求通过资产重组提高素质肯定还会风行。

　　目前以深圳和上海本地上市公司为代表，在地方政府的鼎力支持下正在寻求进行大规模资产重组，市场资金对此的反应相当积极。有这样一个强势群体的存在，势必对其他具有资产重组可能的个股形成示范效应。

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