深圳本地股大涨的同时——不应忽视上海本地商业股

　　□湘财证券唐卡嘉

　　历史经验作为市场操作不可或缺的参考条件之一，更多地将影响和指导投资抉择。在现金流估值尚未在A股市场完全引用的当前市况下，市场参与者(包括证券投资基金、各级实 力机构、中小投资者等)往往容易将市盈率与历史定位天然的联系起来，通过密集成交区间交易状况类比，然后参照投资主体风格，把握上市公司地域、板块、业绩和联动性特征，以营造局部行情热点和波段型操作。这一点最具有代表性的莫过于昔日陆家嘴为龙头的“浦东概念股”、深发展为首的“回归概念”以及较近的北京城建为代表的“京股板块申奥概念”、上海实业入主浦东不锈后的“新浦江开发概念等，真正意义上实现了烘托人气作用。我们知道，任何一轮大级别的反弹行情无不需要较大量能的支撑，而底部形态的打造通常在市场中由个别板块引领启动。作为历史上从来不甘寂寞的部分沪市本地股在本轮行情中明显居于滞后地位，我们注意到经过近几日的炒做，随着深深房、深新都等昔日三线股登上十元股价台阶，上海本地二线股具有了更大的比价优势。

　　从基本面角度看，截止到2001年末，上海本地上市公司达到129家，经过“九五”期间的经济发展，上海的产业结构已发生了较大变化。特别是针对上海市的“十五”规划，对上海本地上市公司的产业结构也在相应作出调整，针对工业类公司居多的情况，提高公司科技含量同时，资产重组进程不断加快，这为上海本地上市公司的发展提供了新的历史机遇。其特点有三：(1)不同的上市公司就自身不同的特点提出各自不同的重组计划，关键在于改善公司的资本结构和资产质量，同时又与国有经济结构调整和国有企业改革相结合。(2)资产重组已从“突击性”向“系列性”转变。经过几年来的探索实践，资产重组作为上市公司发展的有效途径得到进一步肯定，这使得上海市政府更注重资产重组的延续性，重组运作有步骤的推进。(3)重组的力度较以往任何时候都强，延续时间也更长，上海市政府鼓励那些重组困难公司的大股东出让控股权，加快重组步伐；通过配售、回购、转让、债转股等减持方式，配合国有资产调整结构的实施，进一步完善公司的治理结构。

　　上海本地股是两市覆盖面最广的综合性板块，发展之初就具有先天地利优势，行情走势一直较为独立，特殊的股权结构也吸引了众多投资者关注热情。从市场方面著名指标股——上海第一百货商店的走势观测，以沪市中价商业股为先导的龙头板块已将形成，其中具有代表性的在中华商业第一街——南京路上商业类上市公司尤为引人瞩目。此外，资金推动型市场初始源动力——增量资金入市加快也将逐步在市场中发挥积极效用。对应各级投资人士而言，把握真正意义上的主流资金动向，方能在行情中占据主动，获得最大的投资收益。预计在接下来的反弹升势中，以下三家公司二级市场走向值得投资者予以重点关注。

　　商业旗舰——第一百货(600631)

　　公司为首批商业类上市公司之一，自1950年以来，公司销售规模一直居于国内百货零售业龙头地位。1998年，公司成为上海证券交易所30指数样本股唯一商业零售类上市公司，近期又无可争议的荣登上证180指数样本股之列。二级市场上公司历来为本地实力机构所关照，经常担纲起护盘重任，加之公司特有的优良市场形象，表现尤为大资金瞩目。该股年内探底6.08元后，短线走出标准的头肩整理形态。四月上旬，曾有一波放量劲升动作，显示低位已有资金补仓迹象。从K线组合来看，随着三十日均线的再度企稳，年线位置已将面临新的一轮上攻，强支撑位8.28元。

　　益民百货(600824)

　　上海本地中盘商业股，拥有一大批沪市知名专业商店，经营业绩名列全国同行业的前茅。公司目前已将上海巴黎春天经营场地租赁给香港新世界百货经营，每年将为其带来2000多万元的稳定收益。二级市场上近期该股完全不理会股指调整走势，走出单边上扬行情，最新的十大股东披露情况来看，申银万国、国泰君安、东方证券等知名券商均积极增持该股，另有泰和、天华等基金也占据了持股前列。从技术形态上观测，该股年线位置已经跳空劲升，中线仍可关注。

　　新世界(600628)

　　沪市老牌商业公司，小比例送股题材，盘面有明显大资金建仓迹象，现有流通股份11614万股，历年来经营业绩较为稳定，综合效益指标名列商业类上市公司前列。通过对新世界城基础设施的改造和整体格局调整，公司在上海市商业中心地段南京路上已形成较优商业地位，短线重点关注。

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