海通证券/余颖舟

　　今天两市大盘均略高开高走，一路放量拉高，同时放出巨量，没有国有股减持，没有增发，股市又回到了下跌前的外部环境，利好政策已经明朗，做多自然无错，那么是否年内少有的一轮行情就此展开了呢？海通专家对市场的分析，投资者可以予以参考一下。政策底终于胜出，新一轮行情开始

　　第一、政策底与市场底的较量中，最终以管理层的精心护盘而获胜。笔者前期分析，1500点的较量，实际是管理层的护盘意愿与主力机构的操作行为之间的茅盾的较量，管理层为了死守1500点的政策底，这段时间真是绞尽脑汁，从6月3日跌破1500点到今天的15个交易日内，共召开了4次研讨会，发了一大利好，另外推出上证180指数，也就是说15天内，共有6天有重大消息，考虑研讨会召开当天网上就开始宣传，次日三大报又大肆宣传，因而每次研讨会持续时间就有2天，这样算来，15天内就有10天有重大消息，这个消息密度是空前的。具体如下：

　　1、6月4日，出台两个“外资参股”规则。

　　2、6月6月，在上海召开“中国证券市场国际研讨会”，周小川主席讲话

　　3、6月10日，三大报联合主办：两个“外资参股”规则座谈会。

　　4、6月17日，在北京召开“2002中国证券投资基金发展国际研讨会”，周小川主席讲话。

　　5、6月20日，上交所推出上证180指数。

　　6、6月21日，上交所召开“投资者保护国际研讨会”，周小川主席讲话。

　　二、管理层在1500点护盘的艰难，可能促使管理层适当放松监管，这就为行情打开了向上的空间。管理层死守1500点，应该说是相当不容易的，也让管理层体会到护盘的艰难，如果管理层不想再体会这种艰难，只能是以后在利空消息出台时三思而后行，并适当放松一点严厉的监管。

　　第三、成交量的突然放大，显示多头操作行为正在达成一致。回顾4月份以来，每根大阳线的成交量是一次比一次小，但今天沪深两市突然放出123亿、132亿的成交量，都创下两市4月份以来的天量，这个成交量只能理解为多头所为。

　　第四、本轮行情有明确的热点及龙头。热点就是深市本地股，说具体一点就是深市本地地产股，说开一点就是重组股。这个热点与深圳市政府行为有直接关系，近段时间，深圳市政府正在采取多种方式加快深市本地股的重组，有这个政府行为作背景，就不必担心主力机构不炒作。今天的龙头就是深宝安和深发展，这两个大盘股今天同时启动，一般情况下，超级大盘股启动，行情就不会一天就结束，因为大主力资金一旦进入这类超级大盘股，没有一定的空间和时间是绝对出不来的。而任何一轮行情只要有明确的市场热点和龙头，就不会快速结束。

　　综上所述，笔者认为今天的启动是新一轮行情的开始，应该引起足够的重视，而这样的行情在本年度内恐怕很难见到。致于本轮行情能走多高，笔者认为先走一步看一步，先不要讨论这个问题，最务实的做法是，只要有机会就做，没机会再撤出来。

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