华鼎财经 傅子恒

　　股指在沪综指1500构筑成底部的迹象越来越明显，1500点以下之所以再度下行“空间有限”，源于政策面的精心调控。现在很少有人再数浪，在大盘上涨的时候，根据某一浪型，三浪三或者五浪五，2000点的时候看到3000点；下跌的过程中，1500点时，A浪或者C浪，又看到1000点。本人一直就有一个观点是，股市的海是人工的海，风向，风力，水量，水流 ，都可以“人工调节”，所以要考量的因素并不都是市场内部的“自然”因素，而还有股市外部的政策环境，看大势，方能定方向。凡事事在人为，股市的海既是人工的海，其“势”有时也是可人为的。

　　从操作角度说，股市其实不应有悲观或者乐观的观念，有的只应是获利。就价值取向而言，本人是一惯的乐观主义者，世界潮流浩浩汤汤，社会进步永不停歇，大方向上，股市的发展既然是经济进步的体现，自然也是长线向上趋势，而作为新兴市场的中国股市，依托的是全世界增速最快的经济与几乎是无限成长空间的市场，当然更多了一层光明。但阶段上呢，这种涨升总会以波段的上涨，与波段的下跌来完成，或者说实现。所以“长线向好”并不足以使你获利，何况在这种“长线向好”的格局中，大浪淘沙，会有个股折戟沉沙，以至淘汰出局。因此，把握波段趋势，踏准市场节拍，将是股市制胜的不二法则；而所谓的历史进步之类的理论，也最好离市场远一点——入市即是为了获利，不应该有第二个目的，也别把股市想得太高尚。

　　这就得弄清楚股市存在的理由是什么。理论上说，证券市场作为市场经济的一个组成部分，其存在是为了给资金的使用者找到融资机会，为资金的拥有者找到投资渠道，沟通资金供需，形成社会有效配置资源的机制。为了保持这种“配置”的效率，就需要一个活跃的二级市场，以保持适度的流动性，与对资金的吸引力，这是就股市大的方面“宏观”存在的合理性而言的。而股市的“投机”，其实就是保持市场流动性的需要，所以投机无罪，甚或至于说，投机有功(当然，过度投机是一码事，市场操纵更是另一码事)。从管理角度说，“适度”活跃，就是股市一、二级市场最优的一种状态，因为金融资本虽然可以在一定程度上脱离实体经济，但又有着非常紧密的联系，所以过热，脱离实体经济过远，将对整个经济形成伤害；而过冷呢，市场失去流动性，则会影响资源配置的效率。故从股市健康运行方面说，股市的管理，一方面，应该使各类投资及参与主体遵纪守法，按既定的游戏规则出牌；另一方面，还要相机决择，保持市场适度活跃，过热的时候，波一点水，打压一下；过冷，加一把火，托上一把，这是符合市场运行需要的。由于政策面在调控方面可供选择的手段是无限的，所以说，不要与趋势相对，我们也可以把它引申为，不要与政策相对。

　　依托上面的思路，对照一下目前股市所处的具体位置，我以为在大的方向上，应该是可以豁然开朗的。沪指从2300点跌到1500点，市场过虚的火已经被压了下去，再往下走已有点偏冷，会影响到经济运行的“效率”了，于是我们看到政策面许多的扶持市场的措施开始出台，舆论上的调子变暖，希望稳定的信号频频释放出来。回到前边的话题，是风向变了，需要很好把握，当然，后面还需要看看风力如何，看看水流水量的变化情况，可以判断出市场波动的趋势。总体来看，如果说股指在2200点附近时需要强调风险，则1500附近需要看到的更多的应是机会。而有关市盈率，泡沫，股市的长线投资价值，业绩题材等等之类的话题，其种种的定论设想，刨去高尚的外衣，都不要去教条地识认，其实这些问题本身都没有一个统一的尺度，也不可能有一个尺度。

　　所以呢，股市需要让教条走开。

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