青海证券/吴刚

　　昨日因公告停牌1小时的环保股份(000730)复牌了，开盘价8元(涨幅2.3%)，尔后强势上扬至8.35元，位居深市涨幅榜前列，今日继续保持强势，虽然大盘为其反弹助了一臂之力，但其公告中揭示的信息却给了二级市场极大的信心，下面我们就一一解读。

　　卖出不良资产故宫药厂

　　环保股份资产重组的第一项举措是将拥有的故宫药厂的产权转让给融信华创公司，故宫药厂2002年4月份净资产为负2392万元，经评估后净资产达到正3201万元，而转让价格则为4000万元，得到了极大的增值；而且环保股份“因故宫药厂长期经营亏损，评估前帐面净资产为负值，2000年及2001年已审财务报告中已作不予合并的剥离处理”；因此出售故宫药厂的金额在会计上如何处理、能否计入利润？值得投资者关注。但无论怎么，环保股份在这笔交易中获益是可以肯定的。

　　注资优质资产信元通信

　　环保股份资产重组的第二项举措就是进军远程教育，公司斥巨资2.8亿元对信元远程通讯公司进行增资，其中1.5亿元注册资本，1.3亿元为溢价，可见代价不菲，那么1.3亿元的溢价是否值得呢？信元远程通讯信已与十家国内高等文、理科院校签订了远程教育项目合作协议或意向，并已与其中的三所高校进入了实质性合作阶段，2002年1-5月实现净利润413万元，而且预测“该项目可每年实现收入24864万元，年利润可达11299万元，税后利润可达9600万元”，如果能够实现，无疑将使环保股份迅速摆脱困境。

　　信元远程：资本+技术

　　信远远程通讯是分拆前的中国电信数据局所属的子公司，法定代表人左风以前是中国电信数据局副局长，公司曾经与前锋股份(600733)有过短暂的合作。股东之一的中广媒体今年初曾与深鸿基(000040)一起对东南网络增资，其法人代表人辜勤华也出任东南网络的董事；另一位股东中广时代的法人代表人吕瑞峰前不久还当选中宝股份(600208)的董事长(信元远程通讯的副总裁刘实也出任中宝股份的常务副总裁)；另一位股东也就是高价购进故宫药厂的融信华创，当初投资金额为900万元，这家由8个个人股东组建的投资管理公司在环保股份资产重组中扮演的角色值得留意。从上面分析看，信元远程公司既具有电信的背景，又谙熟资本市场的运作，前景值得期待，相信对环保股份的基本面将产生相当大的影响，而且对其股价的短线走势也有相当的帮助作用。

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