上交所将于今年7月1日起正式公布上证180指数，以取代原先的上证30指数。一批行业代表性强、市值或流通市值规模大、交易活跃流动性好的股票，如中国石化、宝钢股份、华能国际及飞乐音响等股票入选180指数。它与上证综合指数的重大区别在于：前者只包括样本股，后者则涵盖所有的股票；前者基本上按流通市值计算权重，而后者是按总市值计算权重。推出180指数的目的在于为机构投资者提供指数化投资或指数基金投资的参考工具与衡量标准，引导市场正确树立的投资理念，增强蓝筹股的吸引力，合理而有效地降低市盈率，控制 投资风险。

　　上证180指数的推出与运行指明了一个长线投资方向，而非短线投机方向。上证180指数涵盖了各行各业具有代表性的180家上市公司，流通市值占到了沪市流通市值的50%，成交金额所占比重也达到了47%。它不同于只有30家或40家传统的成份指数，少量资金介入后就可能顺利地操纵市场。如真有资金能推动上证180指数的扬升，那它就可以炒作甚至控制大盘，在目前沪市流通市值高达8000亿左右的前提下，这是难以想像的。同时，这类上市公司的投资者对短线期望值不可过高，但长期持有应能获得超过大盘的投资回报，而且这些股票具有抗跌性。

　　上证180指数也为统一指数的编制以及股指期货的推出创造了前提条件。目前机构投资者对股指期货推出的要求较为迫切，证券市场也需要这样套期保值规避风险的投资品种。但没有统一指数，股指期货的标的物就不存在。因此统一指数推出并运行一段时间，看一看其代表性究竟如何，将是股指期货推出的重要条件。据专家测算，在目前沪深两市1100多家上市公司的总体规模下，编制沪深统一300指数较为合适。也就是说，要在沪深两市挑选出300家上市公司来编制统一指数。由于沪市挂牌的上市公司大约在654家，深市挂牌的上市公司大约487家，因此沪市入选300指数的上市公司家数理应多于深市，同时，沪市上市公司的流通股本和总股本的规模也远比深市大，故统一300指数中沪市占180家、深市占120家，这样一个分配比例较合理。故在上证180指数推出之后，深市也极有可能会推出120指数，最终合并推出沪深统一300指数。目前在机构投资者逐步增多的证券市场中，没有做空机制，机构投资者就无法获得或兑现；只有做多才能获利的单边市场，股指升高只会堆积市场风险。

　　随着上证180指数的即将推出，昨日部分边缘样本股，如凤凰光学、天房发展、隧道股份、华北制药、万杰高科等股票受到追捧，而真正意义上的绩优蓝筹股则表现一般。这表明市场离真正意义的成熟还有一段距离。前期这批股票中多数主力的炒作也并不成功，筹码多数是落在主力自己手中，其股价上扬更多具有受利好刺激的短炒成分。因此，中小投资者仍应对上证180指数中的上市公司做进一步挑选，把真正的绩优蓝筹股，如上港集箱、同仁堂、申能股份、宝钢股份等作为重点关注的对象。

　　近期股指有在1500点筑底的迹象，但市场并没有经受真正的考验，如今年1至5月份，证券市场累计筹资额仅339亿元，比去年同期下降了53%。因此，下半年扩容仍会加速，一些大盘股上市后才能真正检验出配售政策下的扩容承受能力到底如何。另外，7月份上市公司中报将与投资者见面，其业绩是增长还是滑坡，将对投资者持股心态产生影响；同时随着证监会对上市公司监管与处罚的严格，市场主力炒作心态是否变化也将影响市场。在种种不确定因素影响下，轻言大盘见底为时尚早。目前格局仍应多看少动。

　　兴业证券宋淮松

  动感短信、闪烁图片，让您的手机个性飞扬！