肖建军

　　昨日两市大盘价量齐升的反弹行情再次成为一日行情，近期政策利好刺激出现单日反弹走势的惯性再次得以延续，市场期待的连续上涨或者连续放量的行情始终没有出现，到底为什么？

　　大家很清楚，制约大盘走强的因素主要是资金，而现在的主流资金是基金。正是因为今年以来主要的证券投资基金都抱着谨慎观望和短线操作的心态对待股市，才使得大盘反弹难以持久和走高，而一旦回调就弱势毕现。因此问题的关键就看基金，基金什么时候改变消极的立场，增量资金才会不断地进场，大盘才有望真正地走强。从这个角度来分析，笔者认为昨日证监会主席周小川对证券投资基金的高度评价应该说是很久以来一系列政策利好的点睛之笔。

　　从"超常规发展机构投资者"的提法开始，管理层就将加速发展证券投资基金作为解决我国股市投资者结构严重不合理的状况的一项战略性选择。为此在新股配售等方面给予了较多的政策优惠措施以帮助基金业的发展壮大，管理层的用心可谓良苦，可是基金运作中却屡屡暴露出操纵市场、对倒对敲、利益输送、高位接仓的违法行为，甚至业内人士自曝"基金黑幕"。投资者和市场人士在抨击基金违规行为的同时，也对管理层超常规发展的思路和诸多政策倾斜提出了质疑。在这样的背景下周小川管理层的表态非常引人注目：虽然"超常规"不提了，但从加速证券市场成熟化的高度对发展基金的重要性再次进行肯定，并且提出了积极扩大基金规模，壮大机构投资者实力；积极发展开放式基金，抓紧研究受托理财问题；积极引导中小投资者，促进储蓄向基金转化等有较多实质性内容的发展举措，显示了管理层继续大力发展证券投资基金的决心。

　　可以说，归纳管理层的全部政策利好，不仅从证券市场的重要地位，市场发展与规范的关系等战略高度对股市的发展作了积极的评价，从降息、降印花税、降佣金、新股配售等方面推出一系列利好，更从上市公司业绩、证券投资基金的重要作用的重新评价等方面对股市走强的制约因素进行了澄清，可谓万事俱备，只欠东风。东风就是场外资金何时行动。

　　我们都很清楚，资金都是以追逐增殖为目的的，因此在赢利机会出现的时候，它们没有任何理由漠然处之，除非它们并不认可这样的赢利机会，或者它们对外界的刺激反应非常迟缓。因此如果说现在的大盘没有任何理由走弱的话，仅基于以上原因，投资者期待的新一轮反弹行情要发动并非那么容易，或者不会像大家预期的那样来得及时，还需要非常耐心的等待。

　　等待的过程常常会很痛苦，但是行情的来临一定会有许多征兆，因此大家不要着急，害怕踏空。机构的建仓或许是山呼海啸一般，但中小投资者建仓很简单，永远不会踏空。

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