鑫牛财经 菊花古剑　　

　　低价大盘股筹码的反复集中，外资并购板块的反复活跃是大盘筑底即将成功的信号，而政策面所蕴含的动力会在大盘向好之后得到充分的释放，我们认为目前筑底行情正在进行中，6月底或者7月份，大盘形成一次大规模的反弹行情很有希望，指数将非常有可能创出新高。

　　背景之一：成交累创地量，这是大盘见底的重要特征。大盘成交金额屡创新低，往往是筑底成功的先兆，历史上几乎全部的底部无论是中级反弹的底部还是反转的底部都具有这样的技术性特征，目前虽然成交金额绝对值没有创新低，但换手率却有屡创新低的特征，上一周上海(包括基金)，周成交金额只有200亿出头，周平均换手率只有0.43%左右，这种换手率创新低的情况确实值得特别关注，虽然它不能表明目前的点位就是市场的最低点，但却能够表明目前市场所处的位置是一个相对安全的底部区域。

　　　背景之二：低价大盘股筹码反复集中。根据我们的观察和统计，一些低价大盘股像宝钢、中国石化、中海发展，甚至马钢股份、上海石化等低价大盘股，从今年1月份开始，筹码就反复集中，我们确信这是一些早有准备的长线机构投资者的所作所为，事实的情况是这批个股的股价走势非常稳定，基本上不随大盘走势进一步降低重心，这批个股的稳固是大盘行情启动的重要前提，是市场价值中枢稳定的重要信号，是机构投资者调整仓位进行战略性建仓的重要体现，虽然这批个股可能并不带来超越于大盘的利润，但却可能带来规模化收益的实现，这是分析今后行情的一个重要依据。

　　背景之三：政策面情况非常明朗。这种明朗的政策面背景是去年所看不到的，虽然我们也不承认所谓的政策市，但政策面对股市的支持程度却是有目共睹的，为什么它不能够形成短期的效应呢？除了市场积劳成疾以外，最重要的是政策面的效应需要有一个消化的过程，这是一个由量变到质变的过程，一旦市场发生逆转，政策面的利好效应就会非常突出，最终导致市场充分利用这些利好，因此反弹的过程可能会非常迅速。

　　背景之四：中期来看扩容压力不能小视。自从有了市值配售以后，发行新股就变成了并不困难的一件事，一方面它鼓励了投资者的持股信心，但另一方面又无形中增加了二级市场的压力，这是大盘行情走强的主要障碍。另外，中科创案件的开庭审理给市场的短期心态造成了比较大的阴影，也是大盘短线二次探底的重要决定因素。

　　背景之五：物流企业值得关注。外资并购一直是近期市场的最大热点，从深深房的前期炒作到江铃汽车的创出新高，一直到近期宏源证券的大幅上扬，周末汽车板块的集团表现，这一系列情况都表明最能获得市场响应的无非是外资并购概念，而外资并购目前已经在向纵深发展，市场最为关注的大约处在三个行业中：第一是汽车板块；第二是家电板块；第三是物流板块。物流板块中航空、海运、港口、机场及其附属设施和服务企业都成为短线的强势股，即使在周四、周五大盘走弱的背景下，我们注意到象重庆港九、盐田港、东方航空、天津海运等个股走势非常平稳，都处在强势蓄势的状态中，如此明显的市场现象确实应该给投资者以比较大的启发。

　　背景之六：大盘正在筑底，大反弹即将展开。综合上述五个方面的简单分析，我们认为虽然存在着象扩容这样的不利因素，但是有利因素明显多于不利因素，基本面、技术面都支持已经低迷了很久的市场，大盘将出现一次比较大幅度的回升，这一次的回升并不是大盘的回转，而是一次技术性的反弹，它的目的是将市场的平均成本从长期的1900点附近下降到中期的1600点附近，这是任何一次大行情结束之后以及另一次大行情来临之前都必须要进行的准备工作，而考虑到政策面要求稳定的基本取向，我们认为这次反弹行情的准备工作已经做得非常充分，6月下旬最迟7月份，大盘将展开一次比较重大的反弹行情，其基本目标位是创出新高，也就是1700点以上，可能达到的最高目标位置甚至可以评估到1900点，投资者应该在大盘筑底过程中做好充分准备，具体的操作方法是不看指数，看成交量。一般而言，外资并购和低价大盘股可能是有机会的，外资并购的机会短促而强烈，低价大盘股的机会比较稳定，涨幅可能也不会太大，短线可以关注的是物流板块。

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