汉唐证券/华根生

　　周一深沪股市窄幅震荡整理，形成新的相对平衡趋势。从盘面上看，上周的连续震荡调整使大盘重新回档至1500点区域下方，形态上有重新寻求低位支撑的欲望。本人认为1500点区域下方的抛售压力将会逐步减弱，经过短时间的蓄势整理之后深沪股市有望再度走强。不过同时也应该注意到，由于市场信心还没有得到有效的恢复，后市的反弹可能还会遇到种 种阻力。

　　目前投资者对基本面因素还比较敏感，在操作上继续保持了观望的心态，特别是主力机构显然对后市还有疑虑。通过股指的走势形态和个股表现情形可以看出，目前深沪股市欲震乏力的主要还是缺乏有效的主流热点，上涨后劲还相对不足。实际上，近期深沪股市的每次反弹都受到了套现盘的沉重打压，前期调整行情中的主要成交密集区已经成为现在的主要压力区。冰冻三尺非一日之寒，我国股市泡沫不断增加主要是大量的违规资金入市非理性炒作，上市公司的假重组、假业绩、假题材长期而且普遍存在，内幕交易、操纵市场价格违规行为屡禁不止等原因引起的。目前，管理层大力查处违规资金，严厉打击内幕交易、操纵市场价格等违规行为的政策并没有明显的松动，努力解决国有股减持等历史遗留问题的立场也没有根本性的变化，再加上扩容政策的长期影响，又怎么能消除市场的疑虑呢？由于投资者信心已经严重受挫，市场人气并不是管理层想在什么时候、哪个区域恢复就能够恢复过来的。估计后市还会比较反复，即使走出反弹行情应该也是一波三折的，投资者在操作上还需要注意政策面的不确定风险。从目前的走势形态来看，深沪股市显然选择了以时间换空间的方式，反复整固底部区域，遇反弹可留意次新股。随着较长一段时间的非理性下跌，目前许多个股的累计跌幅明显超过大盘，跌幅超过50%的个股比比皆是，新股、次新股也备受拖累，其中部分新股次新股以近贴近或者跌破发行价使大部分投资者被深度套牢。很显然，不少新股、次新股的内在投资价值已经明显被低估。

　　目前盘中的套现压力明显减轻，投资者的惜售心态已经非常突出，尤其是累计调整幅度较大、目前绝对价位都明显偏低的超跌股，明显有较强烈的价值回归要求。一旦得到成交量的配合，相信两市新股、次新股将很快就会进入反弹状态。

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