博星投资研发部

　　主持人：两市大盘在经过6月6日的快速反弹后，上周又重回震荡下行的弱势格局中。虽然多空双方对沪综指1500点的争夺仍在作最后的努力，但从上周的大盘走势看，股指重心逐步下移，似乎已经说明幸运的天平在向空方倾斜。

　　多方虽然仍没有放弃抵抗，但每次的反弹显得是那么的不堪一击和力不从心，使股指在短期内难以再现强势。预期本周大盘将继续震荡下行，并且不排除有加速的可能。请问专家如此认识市场是否具有实战意义？

　　博星投资：我们基本同意你的观点，下面我们从政策、技术和个股情况三方面来具体分析。

　　但是我们注意到其实今年的主线有两个即稳定与监管。市场之所以没有对监管所造成的市场影响有太多的关注，主要是因为在经过去年下半年大盘的暴跌后投资者普遍对政策救市有较高的预期，到今年三月份大盘的反弹幅度超过25%时仍有较多机构和散户深度套牢，他们希望管理层能出更多、更大的利好，而忽略了监管趋严中短期可能对市场产生的负面影响。

　　从目前的情况看，监管确实是制约市场做多的主要因素，上周中科创业股价操纵案的审理无疑起到了敲山震虎的作用，为部分机构做空增添了新的砝码；同时即使是大盘一路下跌，证监会对上市公司违规的查处也没有放松，反而力度有进一步加大的迹象，这将从一定程度上抑制场外资金进场的热情，导致成交量继续萎缩。

　　从6月6日大盘反弹的主要原因看，主要是当时技术上严重超跌和消息面暂停放缓双重作用的结果。

　　但在增发放缓的情况下，新股发行和配股的节奏必将加快，上周巴士股份公告称将由增发改为配股。另外，自实施配售政策以来，新股发行明显加快，且发行的流通盘也越来越大，这都将对市场产生不利影响。

　　如果我们对6月6日以来领涨个股进行仔细分析的话，无不是前期大幅下挫后的一批股票在反弹。

　　从率先起动的ST板块到由增发导致大幅下跌的增发板块和拟增发板块，以及两市的本地股和上周五逆市上扬的外资并购板块，它们都没有摆脱超跌反弹的特征，而在反弹过后又可能将面临更大的抛压。

　　从技术上看，上周的一根周阴线已完全覆盖了上上周的阳线实体，并且受到5周均线的压制。而作为有两市领先指标之称的深成指，10周均线与20周均线即将在本周发生死叉，形成标准的下降通道也将对股指产生较大的压力。

　　因此，操作上宜逢高减磅。

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